深度分析：液晶面板行业：峰回路转拐点现

机构：东方智慧
深度分析：液晶面板行业：峰回路转拐点现

热点解析：

随着大盘的止跌反弹，在高估值压力大大缓解之后，对于一些正处于行业景气周期，成长性较好，而前期遭到市场错杀的品种，无疑是我们投资的上佳之?＝衲暌岳匆壕�显示器价格狂飚，液晶面板行业可谓是峰回路转，行业拐点已悄然出现，其未来巨大的成长空间一旦为市场所深入挖掘，有望得到市场更为热烈的追�?

投资要点：

1. 淡季不淡，四季度液晶显示器价格持续上涨

2.行业拐点惊现，液晶面板行业景气度有望步入长期上升周期

一、淡季不淡，十为罕见

根据Display Search 的统计数据显示，受需求持续提升的影响，尽管进入了传统淡季，但大部分TFT-LCD 产品市场报价仍保持了上涨态势。

一般而言，四季度往往是TFT-LCD 制造行业的传统淡季，历史上除2003 年外，相应面板价格都有明显的下降。但目前四季度已经过半，面板价格依旧上涨，确实是历史上罕见的景象。这“淡季不淡”的现像向我们传达着两方面的利好信息：一是市场需求持续旺盛由于预期未来供应短缺已经成为业内共识，使得下游客户担心到明年旺季时拿不到货，从而不敢采取激进的价格谈判策略，甚至提前下订单；二是面板制造商的话语权大为提升：一改过去较低的议价地位，面板制造商对下游厂商的价格谈判权大增，产业利润分配新格局正在形成中。

二、行业拐点出现，厂商获利空间大开

根据部分券商研究所的最新分析报告来看，从液晶面板坚挺的供需走势可以看出，本次始于2007 年中期的行业景气周期性将有望持续上升，将有望延续到2010 年前后。在此期间，TFT-LCD 产品价格的波动区间将有所收窄，将给业内厂商带来持续和稳定的利润回报，面板制造厂商的长期获利空间已经悄然打开。

两年持续的景气度将带来业内厂商广阔的获利空间。在高风险的资本市场中，唯有投资高成长性的行业才能在高安全边际的支撑下获利高额的回报，鉴于液晶行业的持续景气，我们看好该行业存在的巨大投资机会。个股方面建议关注*STTCL(000100)，公司于7月6日高票通过定向增发预案，拟发行不超过6亿股、募资不超过22.9637亿元的资金。发行的资金全部投向模组液晶电视模组项目。液晶模组是液晶电视的关键部件，是制约液晶电视发展的瓶颈，其附加值极高。目前在国内彩电行业中，尚无一家可以生产液晶模组，TCL此举开创了国内彩电的先河，使得公司充分享受抢占市场先机所带来的高额投资回报。建议重点关注!(东方智慧)

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