ST板块进入年终活跃期

　　⊙渤海投资研究所 秦洪

　　昨日A股市场出现近期较为罕见的报复性弹升走势，上证指数狂飚254.58点，大涨4.94%，而且成交量也有所放大，似乎表明有增量资金进场的迹象。其中低价ST股似乎成为增量资金进场的首选对象，看来，有望成为反弹行情中的急先锋。

　　近期ST板块的确面临着较佳的市场氛围，一是因为每到年底，均是ST股相对活跃的阶段，之所以如此，是因为到了年底，ST股为了保牌，就会出现各式各样的重组措施，从而给ST股带来一波紧似一波的题材冲击力，如此就催生ST股的强势。

　　二是A股市场较佳的市场氛围。由于目前A股市场的蓝筹股具有一定的估值压力，但ST股由于拥有较强的重组预期，而且一旦重组，往往会形成新的定位估值标准，从而推动新增资金对ST股予以积极的关注，也就意味着ST股拥有了新的买盘资金推动力。

　　但是，不可否认的是，目前ST股的大家庭成分较为复杂，部分ST股的资产较为干静，是较佳的壳资源。但也有部分ST股的资产较为恶劣，短期内重组的概率并不大。同时，部分ST股的上市公司股东之间存在着种种利益瓜葛，在短期内也未必能够推出像样的资产重组公告，比如*ST阿继，虽然控股股东在股改过程中承诺注入优质资产，但想不到的是，在前期却公布了控股股权出让的公告，后虽然被否，但股价也因此持续跌停，投资风险不言而喻。

　　投资者对ST股的重组前景略带乐观的前提下，必须坚持两大原则，一是股东实力不雄厚的不参与。二是资产方面存在着纠纷的，比如有负债高等信息较多的ST股，坚决不予以参与，至少短期内参与的价值并不大。

　　循此思路，笔者建议投资者重点关注三类ST股，一是重组信息明朗化，且目前股价在蓄势调整的ST股。比如说*ST北巴具有典型的奥运概念，也是目前A股市场较为纯正的广告业务经营的上市公司，未来的盈利能力与增长空间相对乐观，可密切关注。再比如ST吉炭，重组后盈利能力已明显改观，短线内也有形成双底的走势特征，可跟踪。

　　二是有望重组且公司资产质量有所改善的个股。比如ST中鼎、*ST卧龙等个股，其中ST中鼎的前身是ST飞彩，新股东进入后，置入了优质资产，公司的盈利能力突飞猛进。而且由于实力雄厚，未来有进一步的资产注入的预期。*ST卧龙则在于股改的业绩承诺以及控股股东的实力等因素，未来基本面有进一步乐观的预期，也可跟踪。

　　三是本身主营业务前景尚可，只不过受到行业周期或经营不善的影响。但随着行业复苏以及经营能力改善的预期，未来的盈利能力将出现较大的提升，比如*ST新天、*ST东方A、*STTCL等个股，其中*ST新天的优势在于葡萄酒基地以及葡萄酒的乐观前景，而*ST东方A则在于面板价格在近期的持续上涨所带来的价格复苏预期，前景乐观，可进一步跟踪。对于*STTCL来说，则主要在于主营业务收入/总股本的数据较高，对毛利率的变化极为敏感。因此，随着公司管理效率的提升，未来业绩大幅提升的预期较大，建议投资者低吸持有。