光大证券：箱体震荡将成为一段时间的主趋势

　　大势研判

　　·探底 反弹 震荡 攀升

　　上周沪深指数先扬后抑，大幅震荡。个股涨跌无序，前期反复下跌的二、三线股票出现不同程度的反弹，而基金重仓的强势股则在上周后半段遭到抛售。从市场的运行情况来看，短期走势仍将有所反复。

　　首先，成交金额持续低迷，市场活跃度降低。上周市场成交始终处于近一段时间以来的较低的水平，两市加总的成交金额很难突破1200亿元，资金参与度大幅降低是市场反弹乏力的主要因素。其次，经过前期的股价结构分化之后，一批二、三线的股票由于连续超跌，其中一部分个股甚至在前期下跌所形成的低点基础上又出现了近30%左右的下跌，股价下跌动能严重不足，技术上的反弹要求强烈。但在这批个股反弹的过程中，一批前期的强势股则出现了明显的抛压，特别是基金重仓的金融和地产股。多空力量此消彼长，市场热点快速消退，导致指数震荡幅度加大。第三，10月份主要经济数据让市场对于继续出台紧缩性政策的预期高涨，导致观望情绪日益加重，“周末情节”作用明显。最后，周边市场的大幅震荡对于A股市场的影响越来越明显。

　　尽管短期影响市场的不确定性因素仍然较多，但我们注意到，沪综指从最高的6124点下跌至本轮调整的低点位，最大跌幅超过15%，并且伴随着绩差股股价的大幅下跌，市场的平均市盈率水平较前期出现了明显的下降，估值水平渐趋合理。同时，停止了较长时间的基金持续营销在上周再度获批，并在近期有望为市场提供近500亿元的新资金，这将极大地缓解因新股发行等因素造成的短期市场流动性不足的局面，利于提振市场人气。

　　因此，综合而言，排除外力因素和突发因素影响，持续大幅下跌或再度出现大涨的概率都较小，箱体内震荡将成为一段时间的主趋势。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。