华天科技首日定价区间15.6—20.56元

　　华天科技（002185）本次上市3520万股。该股发行价格为10.55元/股，对应的市盈率为29.97倍,股票简称为“华天科技”，证券代码为“002185”。公司主要从事半导体集成电路、半导体元器件的封装、测试业务。

通过持续不断技术改造和科技创新，公司集成电路的封装品种、封装规模和封装质量逐年扩大和提高。目前，集成电路封装产品已有PDIP等系列封装品种66种，年封装能力已达到30亿块，封装成品率稳定在99.7%以上。在二级市场中可以参考的公司是长电科技。值得注意的是华天科技与士兰微有交叉持股现象。

　　公司此次募投项目共拟投入59850万元，共新增LQFP、TSSOP、QFN、BGA和MCM等五个产品系列的产能共计6.4亿块/年。项目建设期为三年，第二年起实现规划产能的30%，第三年起实现规划产能的60%，竣工后的第一年实现满产。项目达产后将有可能为公司贡献6.9亿元的销售收入，税后利润可达1.2亿元左右。公司此次募投项目所新增产能均为高端产品，特别是BGA系列和MCM系列，在目前国内同类企业中竞争压力很小，仅有部分龙头企业可实现量产。

　　如募投项目成功投产，公司将大幅提高其在国内的技术优势，加之目前已具备的规模优势，届时公司将能够步入国内龙头企业的行列，竞争能力不可小觑。

　　海通证券：17.70—18.50元

　　平安证券：15.6—17.6元

　　西南证券：15.4 元—18.6元

　　中信证券：17.14 元—20.56元

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