重组“利好”变“利空”? 锌业股份暴跌背后

　　11月8日，锌业股份公告与中冶科工集团重组消息，但这个重大利好带给锌业股份的涨停喜悦只持续了15分钟，之后锌业股份掉头向下，连续三天跌停，四个交易日市值已经跌去三分之一。昨日，锌业股份以18．91元开盘，收于18．37元，涨幅为－3．92％。

　　“生不逢时”的复牌

　　11月8日，因重组而停牌近3个月的锌业股份复牌，但当日遭遇机构的猛烈抛售：11月8日，开盘被17万手（约4．59亿元资金）巨单封于涨停后，很快一转而为放量下跌；11月9日，被15万手（约3．45亿元资金）封于跌停；11月12日，再次被33万手（约6．9亿元资金）封于跌停。这些巨单都位列当日市场单笔交易额之最，最大资金量近7亿元，仅在11月13日，卖出金额前5名中，机构专席就占了四个，净卖出2．58亿元。

　　“锌业股份现在复牌有点儿生不逢时。”永安期货分析师李宏涛说，10月下旬以来，锌的现货价格已经从25000元／吨下跌到21000元／吨左右，11月13日收于21195元／吨，再创历史新低。上海期货交易所的锌远期合约已经连续几天跌停收盘，前景暗淡，市场正处于弱势。

　　公开资料显示，锌业股份年产锌39万吨，与去年相比，以每吨锌锭的价格平均下降4000元计算，全年利润会减少15．6亿元。实际上，三季度报显示的锌业股份业绩已经低于市场预期。长江证券研究所有色金属行业分析师葛军曾预测，锌业股份2007年净收益是0．25元，2008年是0．32元。而三季度数据，锌业股份目前每股净收益只有0．15元。

　　“以锌的现货价格为例，此轮的上涨势头已经持续了两年，2005年8月份开始，每吨价格从1368美元最高上涨到4580美元。目前的价格正处于波峰向下走的阶段；加上美国经济不景气以及次级债危机影响，有色金属市场会面临新一轮的价格下调。”李宏涛说，不只是锌，铜、铅、镍等有色金属现货价格都在回调，受行业周期影响，这种下跌趋势还将持续一段时间。

　　有色金属集体走弱

　　锌价急剧下跌的背后，是整个有色金属行情的走弱，个中原因，美国次级债风暴影响不可忽视。

　　齐鲁证券有色金属行业分析师徐珀表示，2005年以来有色金属行业暴涨刺激了投资涌入，产能迅速放大，增加了未来供应过剩的预期。以锌为例，我国锌产量年均增幅是全球平均增幅的2倍多，占全球锌产量的比例也逐年增加，加上我国最近取消了锌锭出口的退税，并准备加征5％的出口关税，受此双重刺激，锌价从10月底以来上演了跳水行情。

　　虽然锌的现货价格下跌的同时，锌矿石价格也在走软，但这种下跌并不同步。上海金属网铅锌行业分析师王莉认为，锌厂采购锌矿石是分期购买的，一般周期是两个星期或者更长，锌厂与锌矿之间也有相对固定合同价格，所以在一个较长的时间段内，锌矿石的价格不会发生很大的波动，而期货交易市场上锌的现货价格却是每个小时都在波动，两者速率相差很大。由于锌的冶炼成本基本固定，如果锌矿石的价格变化不大，而锌现货价格下跌过快，锌冶炼企业的利润将遭受巨大冲击。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。