安信证券：资金偏紧预计市场以窄幅震荡为主

　　今日焦点：

　　·行业评论 三减三免”政策对交运基础设施行业影响偏中性

　　事件：权威人士日前透露，新企业所得税法实施条例拟规定，对从事码头、机场、铁路、公路、电力、水利等公共基础设施经营的企业采取定期优惠，目前初步考虑采取从企业取得第一笔收入开始“三免三减”（三年免征，三年减征）的优惠措施。另外，从事农、林、牧、渔业项目的企业的收入在税收政策上也将采取“从宽”原则；对从事环境保护、节能节水项目的企业也将实行定期优惠，这些项目包括公共污水处理、垃圾处理、沼气处理、海水淡化、节能节水技术改造等。

　　点评：按照该“权威人士”的透露，对基础设施类企业的“三减三免”优惠是从取得“第一笔收入”开始的。也就是说，这一优惠只对新成立以及成立未满6年交运基础设施企业才具有实际意义。就目前国内主要机场、铁路上市公司而言，绝大多数公司的成立期超过6年，且旗下同样从事交运基础设施，但成立不足6年的子公司和持股公司较少，该政策对这些公司的影响微乎其微就高速公路公司而言，尽管绝大多数上市公司成立已超过6年，但部分公司拥有成立不足6年的子公司，“三减三免”政策可能对这些公司形成一定利好。如赣粤高速的昌泰公司。总体判断，该政策对行业整体影响较小。我们维持对机场业、铁路业“领先大势-A”和高速公路业“中性-A”评级。

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　　·市场动态 A股走势：钢铁股全面反弹带动股指上涨

　　尽管中石油继续下跌，但受到“宝钢”调升明年一季度产品价格的影响，整个钢铁股大幅反弹并带动指数翻红。钢铁板块中，除了“鞍钢”“武钢”等大市值品种外，西宁特钢、酒钢、金岭矿业等具有铁矿石资源的个股也涨幅居前。而其它行业方面，机械、交通运输等行业也出现上涨，持续拖累指数的银行和地产尾市也出现翻红。风格方面，尽管大盘股明显上涨，但中价股指数及小盘股指数涨幅继续位列风格指数第一，同时两市上涨个股也继续超过了1000家。另外中小板上市的新股“全聚德”受到热烈追捧，涨幅271%，换手率超过87%，创近期新股换手率最高。展望后市，由于资金仍偏紧预计市场以窄幅震荡为主。

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