中国人寿分流百亿团险 杨超"集团化"战略升级

　　中国人寿(601628.SH,2628.HK)的"集团化"战略正逐步升级。

　　无论是中诚信托的纳入、"寿代产"交叉销售,还是团体养老保险的集体平移,都显示出一场涉及中国人寿集团公司(下称"国寿集团")和旗下子公司的业务和结构调整正悄然展开。

　　11月28日,"中国人寿全球媒体公司开放日"上,中国人寿董事长杨超的话颇有深意——今后,人寿保险公司、财产保险公司、养老金公司及资产管理公司等,都要回归到统一的"中国人寿"品牌之下。

　　团险平移

　　"养老金业务将是中国人寿未来大增长的亮点业务。"杨超在会上多次表示。

　　本月,中国人寿养老保险公司(下称"国寿养老")分别获得企业年金受托人和账户管理人资格。其中,受托人资格将由中国人寿正在洽谈收购(尚未最终完成)的中诚信托转移过来。

　　加之此前获得投资管理人资格的中国人寿资产管理公司,国寿集团已经顺利取得企业年金三项必备资格,可以全面开展企业年金业务,并可以利用中国人寿现有的销售网络和技术支持优势,迅速提高市场占有率。

　　这是国寿集团的一个新的利润增长点。

　　中国人寿总裁兼国寿养老董事长万峰透露,国寿养老即将挂牌,并将在今年12月中旬前后,在目前中国人寿拥有分支机构的35个省级单位,各设立一个养老金中心,作为国寿养老在各省市的派出机构。

　　机构铺开之后,国寿养老将步上快速发展之路。

　　对于国寿养老与中国人寿现有团险业务如何整合衔接,万峰认为,虽然依然遵循自主选择的原则,但由于企业年金能够享受一定的税收优惠政策,预计后者将在明年大面积归并至国寿养老,中国人寿团险部则将重点发展团体意外险、团体医疗等。

　　另外,比国寿养老提早展业的中国人寿财险保险公司(下称"国寿财险"),已经开设省级分公司11家,预计在明年底完成全部省级分公司的布局,杨超透露。

　　一直以来,一些保险分析师看淡国寿财险,认为其未来三年内的盈利状况都不会太好,此外,没有其他新设财险公司巨额股东业务的优势,是其的一块短板。

　　但前述中国人寿内部人士称,国寿财险的主要业务来源是与中国人寿进行交叉销售获得的。中国人寿现有65万营销员展业中,接触到大量财险业务,在没有成立国寿财险之前,这些业务都分流到了中国人保等其他财险公司的囊中,通过交叉销售,"中国人寿还能从中获得不少代理费"。

　　因此,国寿财险建立了"一个渠道、多个产品、一个后台"的交叉销售模式。

　　知情人士透露,国寿财险将在近日第一次增资,同时其股权结构也将作出调整,由原来的中国人寿持股40%;国寿集团持股60%,变更为中国人寿和国寿集团各持股60%和40%。

　　集团上市遐想

　　近年来,中国人寿不断增加股权投资的比例,从中信证券,到广发银行,再到南方电网,入股的金额一次高过一次,使其在资本市场上的话语权不断增加。

　　会上,中国人寿首席投资执行官刘乐飞透露,目前中国人寿大部分的权益类投资偏向股票和基金,今后将减少这一投资的比例,将权益类投资的总比例控制在总投资资产的20%-25%之间,而股权投资的比例将提升至5%-10%。

　　作为集团核心的寿险业务,中国人寿已经完成"三步走"战略的第一步,即由传统的负债主导型的寿险公司转变为资产负债管理型的新型寿险公司。目前正进行的是后两步,即将核心主业扩大到养老金公司和财产险公司,做综合保险服务商,和将核心主业通过多种渠道扩大到银行、基金、证券、信托等相关领域,杨超说。

　　在被问及收购中诚信托的进展时,杨超表示,只要是有利于主业发展的,我们都有兴趣,而对中诚信托的收购,双方已经基本达成协议,正在等待监管部门的审批。

　　一位市场分析人士认为,三年前,中国人寿在剥离出优质资产后成功实现上市。三年的飞速发展,已经使中国人寿及其集团内部的发展现状与当年截然不同。

　　对中诚信托的控股型收购完成后,国寿集团框架下,寿险、财险、养老金、资产管理业务,银行业务,再加上信托业务,"一托六"的业务架构已现雏形。

　　与此同时,整合各家子公司资源的任务刻不容缓,其中作为核心的中国人寿,将扮演更加重要的作用。

　　分解来看,国寿集团目前的架构及发展策略,决定了集团内部的其他子公司较多的占用了中国人寿的资源。

　　以国寿养老为例,目前中国人寿拥有超过100亿元的团体养老保险,如果全部转移至国寿养老,明年以后必然会部分分流中国人寿的保费收入,虽然业绩同样体现在集团内部的框架下,但毕竟会影响中国人寿作为唯一一家上市公司的业绩。中国人寿内部一人士分析。

　　今年到期止收的90多亿元保费,已给中国人寿的增长速度带来了几个百分点的削减,明年即将减少的100亿保费收入,同样将影响中国人寿的增速,这对于上市公司来说,并非好事。

　　如果集团整体上市,便可以很好的解决上述问题。该分析人士续称,这只是选择时间和时机的问题。

　　此前,也有媒体报道称中国人寿计划集团整体上市,但中国人寿均予以否认。

　　此次媒体答问会上,杨超"统一目标、统一品牌、统一企业文化、统一政策、统一机制"的提法,或许可以从某个侧面瞥见中国人寿集团整体上市一些动向。但上述说法未得到中国人寿的确认。