本报讯嘉实基金于近日发布了2008年度投资策略报告,报告回顾了引发近期市场下跌的原因,并且提出了“关注消费服务,寻找成长溢价”的投资策略。
嘉实基金表示,推动本轮市场向好的基本面因素没有发生任何变化,而近期的市场调整释放了多方面的风险,A股动态估值回归到了相对合理的水平。
展望明年A股市场,尽管由于受次债危机影响,全球主要发达国家的经济增长速度有所放缓,但是新兴市场的经济增长动力依然强劲,中国经济预计将继续保持2位数以上的快速增长。其中,投资增长速度不会出现大幅回落,而消费开始明显加速。
从投资主题看,明年人民币升值的速度将进一步加快;以央企整合为主线的并购重组为市场持续提供了投资机会;QDII投资扩大加强了A股市场与香港市场的联系,两地价格联动也会带来一些投资机会。因此,嘉实基金重点看好人民币升值、并购重组以及A+H联动等投资主题。市场整体风格也有望出现转变,2007年市场重估的背景使得周期类股票大幅度超越成长类股票,重估过程结束后,成长类股票有望获得超额收益。
从行业选择的思路看,由于上游原材料价格涨幅缩小,对中下游行业的利润挤压空间将收窄,而通货膨胀延续进一步利好下游行业,因此嘉实基金重点看好中下游行业。重点包括受惠于消费增长的消费品生产和商业零售企业,以及受益于内需增长的银行、地产,此外还有处于下游的技术通讯和医药类企业。
搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:铭心)