北京首放：紧缩政策不改强势反弹格局

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紧缩政策不改强势反弹格局

北京首放

正如本栏上周的观点一致，沪指将向中期均线发起攻击和挑战，虽然周末出台了人民银行再度提高存款准备金率的利空政策，但今天在增量资金大举进场的推动下，沪指短暂探底后稳步走高，凭借5000点整数关口的支撑，继续向上反攻，突破了5100点整数关口，最终以一根中阳线报收，同时成交量快速放大，沪市金额超过了1100亿元，较上周出现了40%的增长，表明场外资金正在快速进场，而且热点个股机会层出不穷，活跃度大幅增加，板块联动性增强，投资者的信心也在快速恢复中，因此，后市沪指仍将继续向上，继续收复失地，短期来看，5400点附近将是短期多方的第一目标。

焦点一：紧缩政策正式拉开帷幕。

在中央经济工作会议中，管理层将货币政策从稳健转变为从紧，成为十年来的首次转变，而结束后仅三天，央行就打响了全面实施从紧货币政策的第一枪，中国人民银行8日宣布，从2007年12月25起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。此次调整后，普通存款类金融机构将执行14.5%的存款准备金率标准，该标准创20余年历史新高。而且这也是2007年第十次提高，同时也是4年来央行首次将存款准备金率的调整步伐放大至1%。据测算，此次提高将冻结4000亿元资金，可以认为，央行此举意在加强银行体系流动性管理，加大抑制货币信贷过快增长的力度。从时间上看，目前正处于2007年年末，距离2008年只有短短的十几天，管理层出台这项政策的目标意味着2008年的调控手段和力度将非常大，本次的紧缩政策只是开始，未来加息、再次提升存款准备金率等紧缩手段仍将进行，不过，我们认为，市场本身的内在规律才是最大的因素，紧缩政策只能是外在因素，投资者还是应该从市场本身进行分析和研究。

焦点二：增量资金开始大举进??/p>

上周申购中海集运等两只大盘股的资金在今天解冻，而且规模逼近3.2万亿元，本栏上周就指出，在下跌了1300点之后，这部分庞大的资金将成为推动市场的最大力量，果然，今天市场的成交金额快速放大，沪市金额超过了1100亿元，而上周最大成交金额也只有800亿元附近，十一月份超过千亿元的交易日只有三天，因此，今天成交量放大意味着增量资金正在快速进场，而且从放大的程度分析，进场速度较快，也就是说，本周的行情有望呈现短线快速上涨的格局，再从时间上分析，14日太平洋保险将进行申购，庞大的申购资金仍将进行申购，而这期间有三个交易日的时间，因此，我们认为，在14日之前，包括14日，市场的走势都将是稳定的，而周末是否会出现震荡，还需要观察和跟踪量能的变化，以及热点的变化。

焦点三：板块联动效应逐步增强。

今天个股普涨，热点轮番启动，对投资者形成了有效的刺激，激发了资金的入场兴趣，而这种现象是进一个多月以来极为少见的，自从银行、地产、有色、煤炭等纷纷进入调整之后，市场就没有一条主流热点，甚至没有了板块联动的走势。但今天

商业百货股强势崛起，纷纷列在涨幅榜前列，其中北京城乡和西单商场联袂涨停，奥运概念全线上扬，中体产业持续上涨，有色反弹等等都表明市场的格局确实发生了较好的转变。我们认为，从奥运板块以及商业、医药等板块的强势分析，消费概念将成为未来的一大主流，目前正是战略性建仓的时机。而消费一方面包括纯粹的直接消费，比如说食品饮料、零售等等行业；另一方面包括消费升级，比如房地产、汽车、金融保险、运输物流、旅游、传媒、医药等。只有把握好这些板块的龙头企业，我们才能够做到有的放矢，获得丰厚的利润。

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