海信电器模组自产提高利润率

□本报记者陈静

　　海信电器（600060）昨日公告定向增发方案，计划募资10.03亿元，主要投资液晶模组、多媒体技术实验室、增资信芯科技公司等项目。联合证券研究员陈伟彦认为，海信电器对液晶上游领域的投资，有助于构建公司核心竞争力，作为国内液晶电视行业的市场领先者和向上游拓展的先行者，公司2008年业绩成长空间巨大。

　　
　　寻求液晶模组自产

　　
　　公告介绍，海信电器此次定向增发数量不超过1亿股，计划募集资金10.03亿元。主要投向三大项目，数字多媒体技术国家重点实验室投资1.5亿元；电视液晶模组加工项目，投资额7亿元；增资青岛海信信芯科技公司项目，投资额8368万元；补充流动资金6800万元。

　　
　　在此次增发投资项目中，液晶模组项目的投资额达到7亿元，充分显示公司对于液晶模组项目的重视。

　　
　　根据规划，海信将建设5条电视液晶模组生产线。今年9月19日，海信电视第一条液晶模组生产线正式开工投产，年产能为50万片；2009年5条模组生产线全部建设完成后，年产能将达到300万片，年销售收入预计达到57亿元。

　　
　　海信集团董事长周厚健当时表示，和当年海信决心自主开发芯片一样，海信决定做好模组产业，希望通过对芯片和模组这两个电视核心部分的掌握，优化产品、提高效率、降低成本，力图改变中国彩电业的现状，迅速提升海信在全球彩电行业的竞争力。

　　
　　平安证券研究员邵青预计，2007年海信电器模组需求量为150万台，未来2年将保持70%-80%的增长率，预计2009年需求量达到430万片以上，因此300万片的产能规划将满足公司大部分需求，而模组的自产将能使公司短期利润率提高2%-3%。

　　
　　在日前举行的“2007中国音视频产业技术论坛”上，业内专家认为，彩电行业正处于更新换代时期，平板化、数字化、3C融合是发展趋势，国内彩电企业面临着转型升级的艰巨任务。

　　
　　邵青认为，海信电器基于产业链垂直整合的战略十分清晰，“信芯Ⅱ”和LED背光液晶电视的开发成功标志着海信进入新的发展时期，公司有望率先完成产业升级。

　　
　　注重技术研发

　　
　　海信电器方面表示，彩电行业是一个完全开放、市场化的行业，面对外资品牌激烈的价格竞争，以及国外公司对上游核心技术和上游供应资源的垄断，海信电器急需加大研发投入，向上游产业链进一步延伸，力争将我国多媒体产业发展成为具有核心技术和自主知识产权的强势产业。

　　
　　海信集团总裁于淑珉日前接受记者采访时也表示，海信电器2004年就确立了向平板电视上游延伸的目标，着手筹备模组产业，并悄然完成了项目规划和一期项目建设。

　　
　　数字多媒体技术实验室的建设将增强公司在数字多媒体产业技术领域的研发实力，有利于打破国外技术垄断，减少向国外专利费用支出，逐步消除技术摩擦。预计由此产生的技术差异性及成本节约将使相关产品的毛利水平逐步提升2-3个百分点。

　　
　　海信电器三季报显示，由于电视行业激烈的市场竞争，公司毛利率和净资产收益率一直在低位徘徊，1-9月份毛利率为15.92%，净资产收益率4.36%，如果扣除非经常性损益则净资产收益率仅为2.63%。

　　
　　联合证券研究员陈伟彦指出，实验室在多媒体网络技术和显示技术方面更多的是基础性和前瞻性研究，虽然这两项技术的前景极其广阔，但除有利于液晶模组业务的技术水平提升外，短期内很难对公司业绩产生贡献。但可以肯定的是，数字多媒体实验室的投入有利于公司核心竞争力的构建，有助于在激烈的市场竞争中消除成长的不确定性，并持续提升公司的毛利率水平。

　　
　　此外，海信电器还将对信芯科技增资，信芯科技注册资本将由2000万元增至6000万元，公司对信芯科技的持股比例将由79.675%增加至93.3%。陈伟彦认为，增资信芯公司意义深远。信芯科技的芯片业务处于起步阶段，目前业务规模较小，2007年由于第二代产品研发推后还导致收入暂时下滑，但随着第二代芯片2008年初投产将有利于芯片公司2008年业绩的提升。

　　
　　业内人士指出，此次增发明确会通过收购做大做强信芯公司，这为芯片业务的爆发式成长和下一步资本运作带来了更大的想像空间。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。