德邦证券:周边回暖 震荡回升有望

    德邦证券研究所：吴炳华

　　港岛市场周三受美国联储减息25基点后美股下挫的拖累恒指低开615点后最多跌884点，下午略微反弹后又再度回软，收报28521点，跌705点；国企指数跌535点，报收于16962点，主板成交1173亿元；期指收报28524，跌886点，比现货高水3点，成交71,680张。

港股周三的大幅下挫主要受累于美国市场见利好后暴跌的影响，同时A股进入整理，再加上港股恒指数再次面临30000点的技术关口，因此港岛市场近几天出现大幅度的上窜下跳的震荡行情。对于周四市场回暖的概率较大。同时我们一如既往中长期看好港股。

　　从盘面表现看，周三本地股和中资股几乎全面下跌态势。银行股方面，汇控(0005)跌1.61%，恒生(0011)跌2.85%，东亚(0023)跌1.75%，中银香港(2388)跌1.34%，渣打集团(2888)跌4.2%。中资银行工行(1398)、建行(0939)、中行(3988K)、招行(3968)、交行(3328)、中信银行(0998)等跌幅在1.7%至2.94%。本地地产股方面，长实(0001)、恒地(0012)、新地(0016)、新世界(0017)、信置(0083)及恒隆地产(0101)跌2.1%至5.37%不等；收租股九仓(0004)跌0.54%，太古A(0019)跌2.53%；港铁(0066)逆市创28.8元新高，收28元升0.36%；地产代理美联(1200)跌5.74%。中资电信股方面，中移动(0941)跌1.72%，联通(0762)下滑3.42%，网通(0906)跌1.64%，中电信(0728)跌1.95%。唯一呈板块上涨的为中资消费类股，由于内地通胀加快，内需股逆市向好，蒙牛(2319)涨2.56%，李宁(2331)涨1.32%，百丽国际(1880)涨1.31%，汇源果汁(1886)升0.92%，味千中国(0538)再涨3.08%。此外中资资源的石油华工和煤炭呈下跌态势。虽然如此，我们不改变中长期看好港岛市场的初衷，因为港股的质地依然很好。而且市场经过普遍的下跌之后往往是进场的较佳时机。

　　周三美国股市略微收高。联储与其他四家央行推出的全球信贷问题应对方案提振了市场情绪。周三股市大幅震荡，道指最高曾上涨272点，最低曾下跌111点。道琼斯工业平均指数上涨41.13点，报13,473.90点，涨幅0.31%。盘中道指一度上涨了271点。纳斯达克综合指数上涨18.79点，报2,671.14点，涨幅0.71%。标准普尔500指数上涨8.94点，报1,486.59点，涨幅0.61%。纽约证交所成交量1,546,429,000股；下跌股与上涨股之比为1545：1630。纳斯达克成交量22,224,000股；下跌股与上涨股之比为1459：1571。成多方较强之势。此外欧洲市场整体走稳，大多小涨，虽然亚太市场大多下跌，但预计对周四的行情影响有限。因此港股有望震荡小阳上升。此外大宗商品市场中受上周美国原油库存量减少影响，纽约商业交易所一月份交割的原油期货价格上涨4.37美元，收于94.39美元/桶，创11月28日以来新高。盘中油价一度上涨至94.85美元。二月份交割的黄金期货价格上涨1.70美元，收于818.80美元/盎司。因此整体上国际市场在五央行联手救市的支持下保持平稳。因此港股有望出现震荡上走的态势.

　　综合判断，香港市场经过普跌且周边市场的回暖有望支持港股出现一定的震荡上扬，我们建议适当做多。

　　

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