美联储、欧洲五大央行联手救市

　　美联储、欧洲央行以及英国、加拿大、瑞士央行１２日宣布，将联手向短期拆借市场注资，以缓解全球性信贷紧缩问题，这是“９?１１”事件以来国际银行界最大的一次联合行动。经济学家和市场人士在对美联储注资表示欢迎之外，也对这一政策能否真正缓解次贷危机表示怀疑。

　　根据当天发布的联合声明，美联储将以“临时货币互换协议”的形式，向欧洲央行和瑞士央行提供２４０亿美元资金；同时美联储将在本月和下月安排４次面向国内银行的拍卖，预计将总共向美国银行系统注资４００亿美元，这将是美联储自“９?１１”事件以来最为密集地向市场注资的行为。

　　考虑到贴现窗口不能真正满足商业银行需要，美联储表示，正在考虑将这一向银行提供短期拆借的做法长期化。

　　同一天，瑞士央行宣布，除以瑞郎形式向市场注资外，将在１２月１７日向本国商业银行提供４０亿美元的贷款。英国央行则表示，将把１２月１８日和１月１５日的两次储备拍卖金额从２８．５亿英镑提高至１１３．５亿英镑，其中１００亿英镑贷款为３个月期的短期拆借贷款。

　　同时，英国央行和加拿大央行还宣布将改变其贷款抵押规定，允许各银行用更广泛的证券作为抵押物从央行获取贷款。

　　受上述消息影响，美、英、德、法等国股市均出现回暖走势。当天道琼斯指数一度上涨超过270点。但美股的走好并未提振港股信心，恒生指数昨日盘中最多下跌914.83点，最终收市跌776.61点，大幅跌穿28000大关。

　　市场将各国央行联手注资的消息解读为美联储１１日降息决定的延续。１１日，美联储宣布今年第三次降息，银行间隔夜拆借利率降至４．２５％，并在随后的声明中把对美国经济总体形势的判断，由“稳健”转为“正在放缓”。

　　专家对五大央行的举措普遍表示赞同，称这一行动可收到一石数鸟的效果。曾经担任美联储经济学家的凯文?哈塞特表示，他相信，央行的这一计划“一定能够收到预期的效果”，“保证银行能够正常发放贷款，避免信贷危机的蔓延。”

　　但美联社的分析则认为，向银行系统提供流动性只能解决部分问题，银行目前面临的更大难题是，次贷债券价格缩水造成投资工具价值重估，使银行放贷意愿下降。简言之，次贷危机的本质是信用问题，而非流动性问题。

　　◇延伸阅读

　　格林斯潘：次贷危机迟早要发生

　　新华社华盛顿１２月１２日专电美国联邦储备委员会前主席格林斯潘在１２日出版的《华尔街日报》上撰文表示，美国次级抵押贷款危机是“迟早要发生的事”，而危机的真正根源在于全球经济扩张。

　　格林斯潘在文章中承认，他任职期间实施的低利率政策可能助长了美国房价泡沫。但他认为，次贷危机的真正根源在于全球经济扩张，正是一段时期以来全球经济前所未有的高速增长导致投资者低估了风险。

　　格林斯潘还写道，相信美联储并没有什么办法能够阻止今年８月份次贷危机的暴发。“在半个多世纪来目睹无数价格泡沫的形成和破灭之后，我很不情愿地得出这样的结论：在投机热潮自行消退之前，无法通过货币政策或是其他政策措施来安全地消除泡沫。”

　　在谈到次贷危机的发展前景时，格林斯潘指出，只有当新建房屋库存大体出清、房价下跌势头结束后，信贷市场才会从目前的危机中恢复过来。