东方证券：关注央企整合投资机会

　　日前，东方证券在其年度策略报告会上表示，2008年和2009年将出现央企整合的高潮，到2010年，央企的数量将减少到80?100家，其中30?50家将发展成为具有较强国际竞争力的大公司。其中，军工、电力和有色行业尤其应该引起投资者的关注。

　　东方证券介绍，根据国家对国有资本调整的思路，国家对于要求保持绝对控制的七大行业将积极推进优质资产向具有较强竞争力的大公司大企业集中；加大改革力度，积极支持整体资产或主营业务资产优良的企业实现整体上市；积极鼓励引入境内外战略投资者；国家对于要求保持较强控制力的支柱产业将适度降低国有资本比重，积极引入非公经济以及外资，推进产权多元化。其他行业则会坚持优胜劣汰，国有资产有效退出，数量明显减少。

　　上市公司将成为专业化整合集团相关资产的平台，未来将持续注资。中国航天科技集团公司、中国航天科工集团公司、中国航空工业第一集团公司、中国船舶重工集团公司等各大集团都正在进行大规模的资产重组。其中具有高增长力的公司将更具有投资价值。

　　电力行业各集团均有大量未上市资产，外延式扩张高峰基本结束，各集团更多注重内部整合，做大做强，以在电力行业进一步的改革重组中胜出。各旗舰公司应该是投资的主要目标。具体来说，华能、国电、国投、长电集团将以旗舰上市公司为主体整合其余资产，大唐集团以大唐发电和桂冠电力为主体分别整合火电、水电资产，中电投集团按区域进行整合。

　　根据《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》的内容，集团资产丰富、盈利能力强、集团不断收购、储量日渐丰富的有色行业公司都非常值得关注。五矿发展、中色股份、中金黄金、云南铜业作为大集团的整合平台将被持续看好。

　　东方证券建议，在面对央企整合带来的巨大机遇时，投资者应该坚持以低PE获得高盈利资产，将目标锁定于非上市资产数量庞大的集团，这样有助于上市公司在扩大规模的同时大幅提升盈利能力，有效降低估值。由于被整合者获得的收益是一次性的，对上市公司预期整合的溢价有限。因此，在投资的时候相对于被整合者，应该更看好整合者。（见习记者韦小敏） 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。