多种因素加剧震荡 08年牛市行情将更加刺激人心

　　在即将过去的一年里，中国股市刷新了太多纪录：无论是成交金额、股指高度还是调控力度，都是前所未有的，而这一切也让投资者对来年的市场充满猜想

　　“无所谓掉下来或摘牌，我相信有未来，只有这样我们才不会被打败，就是死了都不卖……”2007年，一首《死了都不卖》的歌曲，通过网络、彩铃迅速在股市中流传开来。正如歌中唱的那样，股民们对2007年牛市的信心坚不可摧，蜂拥入市的炒股大军们更加有力地证明了这一点，据悉，目前A股股民开户数已经突破1.2亿户。

　　的确，2007年，可以说是中国资本市场的峥嵘岁月。

　　因为2007年的股市刷新了太多太多的记录，超越了大部分人的想像力，不论是从成交金额来看，还是股指攀升的高度，都是一路狂奔，不断的刷新着历史记录。当然，这些记录当中还包括宏观调控政策频繁的实施以及调控的力度，也都是空前的。

　　且不论2007年股市到底给股民们的腰包带来了多少收益。年关已至，当新的一年的号角即将吹响时，2008年股市能否继续演绎它的辉煌？尽管各方看好的气氛非常浓烈，认为股市大象起舞的局面不会改变。但我们仍然有必要回过头去看看来时的路，记住2007年资本市场带来狂欢，同时应该记住那些深刻而惨痛的教训。

　　“过山车”式地走过2007

　　站在2008年的门槛上回首2007年，我们会有什么记忆呢？

　　在国内GDP的高速增长、上市公司业绩的高增长以及市场资金旺盛等因素的助推下，上证指数从年初的2728点一度冲高到历史高位6124点。然而，这期间所经历的几次大幅调整带来的沉痛教训，足以让投资者终身难忘。

　　5月30日零点刚过，国家税务总局宣布即日起将证券交易印花税上调至0.3%，明白无误地向市场表明了管理层希望股市降温的态度。次日，沪深股市双双大幅跳空低开，全天持续振荡走低，收盘时分别大跌6%以上，两市1400多只A股竟有859只集体跌停。这让投资者深切体会到了所谓的切肤之痛，一夜间，市场投资信心由暖转凉，几乎达到崩溃。

　　6月4日，真正的恐慌开始降临，沪深股市开盘后单边震荡下跌，收盘时沪深大盘分别狂跌8.26%、7.76%，跌势之猛毫不逊色“2?28”的暴跌。直至7月20日，股市开始强劲反弹，大盘指数上涨动力呈现明显变化，公募基金、大盘绩优蓝筹股成为股市主要拉升力量，市场重获信心，上证综指一度达到历史高位6124点。

　　从9月份开始，很多股票陆续下跌，但真正的盘整从10月中旬开始拉开了帷幕，股指大幅回落，直到11月底才基本稳住，但截至到12月份，调整态势仍在继续，成交量迅速萎缩。

　　牛市格局不会改变

　　自10月份以来，股指一路震震荡荡，这让不少投资者隐隐约约的认为或担心，“熊”已经出没了。但在记者采访的过程中，几位专家一致向记者表示，2008年牛市格局不会改变。

　　经济学家孙飞告诉记者，中国证券市场已经成为中国国民经济的晴雨表。他说，2007年我国的GDP达到11.8%左右，预计2008年GDP还将保持两位数的增长，保持在10%以上，那么经济的高速增长，就会反映在股市上面。“我很看好明年的股票市场，虽然现在面临着一些调整，同时也不排除明年还有大幅的震荡和调整，但最终应该是一个螺旋式的上升，最高甚至会达到7000点，不过最低也可能会调整到4000点的位置上。”

　　同样，中国人民大学金融与证券研究所教授李永森也对记者表示，2008年相对2007年来看，市场的不确定因素增加了，但整体上看牛市的基础没有发生根本性的变化。

　　对于看涨的理由，孙飞认为，除了从宏观经济的角度外，还应该看到，沪深股市已经进行了一些调整，因此未来还有反弹和上升的动力。

　　申银万国证券研究所博士梁福涛则认为，如果投资取决于预期，关注中国经济周期变化比关注2008年经济增长更重要。“虽然2010年前经济依然能较高增长，但是2009年后经济增长逐步下降的可能更大。”

　　此外，华泰证券分析师宗宽广对2008年股市持乐观看法。他认为，经过近期的调整，市场目前的估值基本合理，考虑到2006年、2007年上市公司业绩连续两年高速增长，2008年增幅可能出现回落，假设2008年沪深300EPS同比自然增长约30%，理论上对应的上证综指上限可达7600点，如果假设2008年自然增长约40%，对应的上证综指的上限可达到8200点的水平。“整体来看，上证股指有可能在4800点-7500点区间运行。”

　　多种因素加剧震荡

　　尽管专家学者们一致看好2008年的股票市场，但他们同时也认为，2008年的股市会遭遇比2007年更剧烈的震荡。

　　李永森认为，2008年市场所面临的诸多不确定因素里，首先就是宏观调控政策带来的影响，尽管目前还不知道会出台什么措施，有多大的力度，但这个过程中可能会对市场产生影响。其次就是市场运行本身的不确定性，2007年，市场经历“5.30”的暴跌后，直至10月份又出现大幅波动，这两次波动对2008年仍然会有有影响。“市场出现了"5.30"和10月中旬的调整后，市场本身也受到了一些教训，这个时候投资者的理性程度会比2007年要高。这会导致市场单边上升的力量会有所改变，因此判断会出现震荡和整理。”

　　“还有一些权重股对上证指数的影响，如中石油登陆在A股上市以后，它的权重高度集中，股价的变化引起上证指数剧烈的变化。以及市场创新，如股指期货的预期、提出创业板的问题等，这些都对市场运行产生一定的冲击。”李永森说。

　　李永森说，尽管市场对2007年的震幅做出了一些预期，但从实际的运行来看，短期的震幅仍然超出了市场的预期，其中包括单日的降幅创下了十几年来历史记录。“2008年的震荡可能不仅仅是单日的震荡，多日的震荡比2007年肯定还要频繁，可能会贯穿全年的时间，一年内都会出现这种震荡的局面。”(记者童芬芬） 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。