渤海投资：热点井然有序 翘尾行情加速

　　渤海投资研究所 秦洪

　　昨日A股市场走势较有意思，早盘由于银行股、地产股的相对疲软而一度走势不振。但想不到的是，银行股、地产股在开盘后不久就止跌企稳、迅速拉升，从而在以中国联通为代表的3G板块的配合下，牵引着大盘持续盘升，最终上证指数收盘大涨75点，深证成指更为强劲，大涨2.12％，两市成交量也增至2277亿元，较前日放大两成。

看来，年底的翘尾行情值得期待。

　　两大积极信息

　　由此可见，昨日A股市场存在着两大领涨引擎：一是以银行股、地产股为代表的人民币资产股；二是以中国联通等为代表的3G板块。

　　该两大引擎的强劲动能则来源于两大信息，前者是人民币升值的提速，昨日人民币汇率急促飙升219个基点，突破7.31的整数大关，达到7.3079的汇改以来新高。海外市场经验则显示，本币升值必然会带来本币资产价格的上涨，所以，随着人民币汇率再创新高，作为人民币资产的核心品种的银行股、地产股自然出现强劲上升行情。

　　而后者即以中国联通等为代表的3G板块，强势行情的动能则主要来源于媒体的一则信息，即“国务院总理温家宝26日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过了新一代宽带无线移动通信网重大专项实施方案。会议认为，该方案已基本成熟，具备了启动实施的条件”。

　　对此，敏感的资金自然倾向于认为3G牌照即将发放，从而给3G板块，尤其是通讯设备板块带来新的行业需求，提振各路资金对他们未来的成长预期，所以中国联通、中兴通讯等大市值股反复逞强，成为昨日大盘上涨的又一引擎。

　　今日继续冲高

　　与此同时，昨日盘口显示，虽然3G板块以及人民币资产板块成为市场的主流热点，但近期一直保持强势的化工股、医药股仍然有不俗的走势，前者如六国化工、云南盐化、中泰化学等品种，后者如海翔药业、京新药业、现代制药等品种。

　　如此的信息就显示出，A股市场的热点形成了井然有序的轮动布局特征。而且在领涨热点的切换过程中，并没有出现“脱节”的现象，从而推动着行情向纵深发展。

　　更为重要的是，笔者认为，银行股、地产股等人民币资产股以及化工股、医药股等强势板块在后续行情中仍有较强的做多动能，尤其是银行股与地产股，其前期的持续回落不仅仅化解了调控的压力，而且也化解了一度高企的估值，所以，在来年业绩增长预期以及人民币升值的推动下，该板块昨日的强势可能意味着他们已经走出底部。

　　这正好与机构资金年底做市值行情的市场预期相吻合，因为今日将是2007年的最后一个交易日，相信会有不少的机构资金有做高市值的冲动，从而推动大盘在今日进一步出现飙升的走势，年底的翘尾行情走势预期极为强烈。

　　布局两大热点

　　不过，也有投资者感到担心，因为元旦有四天的休息，担心节后行情出现波动。对此，笔者认为从以往经验来看，春节前进一步出现紧缩政策的概率较低，所以，对大盘的冲击力度并不大，那么，笔者相对乐观地推测，在春节前，A股市场也不会有大的急跌行情。也就是说，不仅仅是阳历年出现翘尾行情，而且在阴历年也会出现翘尾行情，即春节前的行情均可相对乐观。

　　故在此，笔者建议投资者的操作思路相对积极一些，可布局两类个股：

　　一是新近出现积极现象的板块，主要指银行股、地产股以及3G板块，其中银行股、地产股的增长前景相对更为确定一些，建议投资者可积极配置，对于银行股来说，中小型银行股的成长空间相对乐观，浦发银行、交通银行等品种可低吸持有。地产股则是大量拥有土地储备或三季度季报有大量预收账款的品种，比如说大连友谊、新城B、中航地产、深天健等品种。

　　二是近期一直强势的化工股与医药股，笔者建议投资者重点关注医药股，相对看好2008年医改年背景下的医药股成长空间，尤其是那些拥有定点生产药品优势

　　

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