主题投资年将有多少“故事”好讲

　　⊙广发证券 王小平

　　2007年的股市是令人难以忘怀的，多数时间给大家带来幸福的喜悦、财富的增长。那么2008年，中国的股市又会给大家带来什么呢？它还能给我们带来整体翻倍的收益吗？我的回答是：否定大于肯定。

　　围绕5500 上下腾挪

　　从大盘形态分析，大盘正在运行一个下降楔形的结构。笔者曾提出过，这个楔形最低点理论上在4700点?4990点之间，实际上大盘跌至最低是4778点，符合下降楔形第三个低点的理论位置，其构造几乎达到完美的程度。但若有效跌破4900点，趋势发生变化，整个大形态就由上涨趋势变成下降通道，后面大盘即使再度出现上涨也难以创新高，只能成为下跌趋势中的反弹了。

　　笔者根据上市公司总市值占GDP的比重法来诊断当前的股市状态，若以去年12月11日两市收盘指数为基点，得出可能达到的峰值是：5811点?6200点。可见今年其实并不乐观，尤其是在基本面更加严厉的调控下，大盘又处在高位，上涨空间实在有限。但由于人民币升值的步伐今年依然不会停步，有可能仍能达到10％的升幅，即达到1美元兑6.66元人民币的水平，按照升值对应指数模型计算得出沪市的点位是：6880点。根据上述方法测算，大盘一旦在今年内超过7000点，蕴含的风险将是空前的。届时出现剧烈下跌，是完全可能的。

　　此外，从市场交易角度来看，如果把6124点的下调视为第一回吐，则大盘理应还有“二度摸高”的动作出现，一旦二度摸高完成，则将出现二次回吐。基于第二次回吐变化比较复杂，预计今年沪市大盘基本区间在3800点?6880点之间。上7000点，下3800点的概率都不大。最大的可能是围绕5500点，正负一千点的空间腾挪。

　　顺势而为 灵活操作

　　2008年的操作策略依然是顺势而为，根据量价关系以及基本因素变化情况，灵活把握买卖时机。即不要狂热，也不要太理智。一般来说，市场分为三种趋势：一是上升趋势；一是下降趋势；一是横向运行（箱型震荡）。上升趋势中90％的股票都会涨；下降趋势中90％的股票都要跌；箱型震荡中上升股和下降股则基本上是五五分。可能在相当长的一段时间里，箱型震荡将是常态。选股精准就成了最大的功课。

　　而今年上半年一旦出现笔者所分析的大盘开始再度上升，就要大做、快做、猛做，然后在6月份之前退出，安心等着看奥运会。奥运期间，股市无战事。

　　精选品种 讲好“故事”

　　如果说，2006年是价值发现年，2007年是价值泡沫年，那么2008年，则是一个主题投资年，通俗点说，就是一个“讲故事”年。可以讲的“故事”主要有：一、奥运会；二、资产整合；三、创业板；四、股指期货等。

　　上述“故事”也许会激动人心，但真正的、长久的主流依然应该是：自主创新能力强的优质上市公司。另外，利用政策攫取超额利润。今年最大的机会可能在B股。如果一旦有方案出台，则目前B股整体价位比A股整体价位低60％以上，即：按照目前A股股价水平，B股有100%－120%的涨幅空间。原因在于，无论对外还是对内，其存在的价值基本上丧失。所以，合并B股势在必行。

　　总之，2008年投资人不能期望于靠大势赚钱，更多的需要精心选对品种，才能获取较好的利润。