友邦华泰研判债市走向 友邦增利将展开全面销售

　　本报讯 日前，友邦华泰旗下友邦华泰金字塔稳本增利基金（下称友邦增利）宣布将于1月9日展开全面销售活动，主代销机构包括招商银行、中国工商银行、中国银行、中国邮政储蓄银行、深圳发展银行等。该基金由友邦华泰中短债基金自12月3日正式转型而来，并因其稳定收益而再次受到市场关注。

　　波动市中的避风港

　　去年11月份以来的股市大幅调整令偏股型基金净值大幅缩水，债券型基金加权平均净值则上涨1.06%。随着央行不断加息,债券的投资收益也开始不断走高,另外新股发行节奏的加快,，债券型基金尤其是参与新股申购的债券型基金显示出很强的抗风险能力，大多数净值逆市增长，再次博得投资者热捧。并在去年年底陆续出现了暂停申购现象，占到全部债券型基金的两成多。

　　对此，业内人士分析，由于通货膨胀的影响，物价指数 (CPI)快速攀升，负利率时代，居民财富实际购买力面临缩水风险，稳健投资又能战胜通货膨胀的呼声日益高涨。而债券型基金把申购新股作为主要的收入来源之一，亏损可能性极小。并且其大量资产在债券市场上的组合投资，可以保证在一个比较安全的前提下，获得稳定收益。另外，在确认对债券基金净值亏损可控的前提下，基金经理也可以进行一部分主动的股票投资，依靠专业的研究和投资团队使组合收益有所提高。在目前市场环境中，申购新股的债券基金无疑为投资者提供了一个获取稳定、低风险收益的机会，投资价值凸显。

　　友邦增利基金经理汪晖表示，友邦增利基金采取“新股申购＋债券＋适度股票投资”的金字塔黄金配置，80％以上基金资产投资于固定收益类资产以获取稳健收益；20％以下投资于股票等资产以分享股市成长。并引入投资组合保险机制CPPI，通过动态调整资产组合，在CPPI机制保障下，三位一体争取实现更大收益，并有效保障投资组合本金的安全。

　　此外，友邦增利为一般投资者提供了零申购费用的B类申购方式,并可按年在基金资产中计提销售服务费。

　　结构性牛市 投资债券基金正当其时

　　在债券投资方面，友邦华泰借鉴AIG独特的债务人风险评价体系，建立了国内独有的信用评级系统。该公司认为，债券市场已进入一个相对平稳阶段。目前的债券市场受到的主要的困扰来自两个方面，第一是通胀的威胁，第二是对经济过快增长的忧虑。友邦华泰的债券研究人员预计，08年的下半年，通胀有望得到控制，宏观经济的增速也会逐渐下来，届时债券市场收益率可能将出现阶段性的下滑，投资债券不仅有稳定的利息收入，而且具有正的差价收入。

　　据悉，友邦华泰旗下管理的基金近年来一贯运作稳健、业绩优良，2007年9月成为获得国金证券“整体投资管理能力5星级评价”的五家基金公司之一。国际化股东背景和独有的EPIC全球投研平台使友邦华泰在全球债券投资上具备非常丰富的经验，并能第一时间共享AIGGIC全球44个国家和地区投资团队的资讯和智慧。在债券投资方面，友邦华泰借鉴AIG独特的债务人风险评价体系（Obligor Risk Rating）(ORR)，建立了国内独有的信用评级系统。

　　盘点去年各家基金公司的业绩表现，友邦华泰同样交出了一份漂亮答卷。据天相投顾统计，在目前的219只偏股基金中筛选2007年初成立的品种，其平均净值增长率为112.31％，友邦华泰位列基金公司平均业绩前三甲。凭借整体稳健的投资风格，2007年12月，友邦华泰于“搜狐财经2007金融理财网络盛典”暨年底评选中获得“2007年最有影响力基金品牌奖”。同期，获得南方报业集团旗下的《风尚周报》评选的“2007最值得托付的十佳基金公司品牌”。

　　专家建议，尽管在过去一年中国A股市场大幅度上涨，但目前股市已经进入相对高估值区，大幅震荡难以避免，除选择优质品牌基金公司旗下基金外，投资者还应注意保持合理的资产配置，对无法判断市场趋势，但又害怕短期发生较大收益波动甚至亏损的稳健型投资者而言，在基金组合中配置一些投资特点稳定的中低风险债券基金是降低组合整体风险的最好选择。