赣粤高速：优质蓝筹20倍市盈率

　　本栏目认为，5500上方应是比较敏感区域，投资者需加大风险意识，对涨幅较高题材股应该逢高减仓，而关注业绩优秀、价值低估的优质蓝筹。公路板块业绩稳定、优秀，现金流丰富，同时公路作为人民币计价资产，同样受益于人民币快速升值，而且二级市场涨幅偏低，是典型的价值洼地，个股可关注，其中的佼佼者赣粤高速（600269）.是公路板块中入选沪深300成份股的个股,多家机构预测其2007年收益是0.9元/股以上，赣粤高速周一收盘价其对应市盈率仅21倍,是洼地中的洼地,估值优势突出。对比当前宝钢、中国石化、长江电力,股本相对小得多的赣粤高速,理应获得更高溢价水平。周一放量涨停的福建高速（600033）市盈率也在30倍以上，投资价值不言而喻。

　　区位优势，业绩快速上升

　　从行业来看,过去15年,中国的基础设施,尤其是交通基础设施实现了巨大发展.中国稳定良好的宏观经济环境,是公路运输需求稳步增长的保证.国民经济的持续繁荣,将促进货运量及其周转量,客运量及其周转量,汽车量,物流行业等影响车流量的因素持续发挥作用.路网效应,车流量的自然增长,治理水平提升引起的成本下降和资产收购将成为相关业绩增长的主要推动因素.在这一前提下,我们认为,行业持续向好的态势不会改变。

　　赣粤高速（600269）公司所辖路段位于纵贯江西南北的高速公路主动脉上,是连接长江三角洲和珠江三角洲两个国内经济最发达地区的黄金通道,地理位置优越.在我国经济快速发展,汽车工业飞速发展和区域路网更加完善等因素推动下,公司旗下主要路段车流量仍将保持快速增长,公司经营的昌九高速公路等6条公路自2006年7月1日起实施计重收费,公司从中受益明显.将推动公司业绩继续保持增长态势。

　　大股东大力支持

　　值得注意的是,公司是目前唯一一家同时享受税收优惠和财政补贴的公路上市公司。公司是江西省内唯一一家高速公路行业上市公司,自2000年上市以来,已经连续8年收到财政补贴.2007上半年,公司已收到江西省财政厅划拨的补贴款1.29亿元,折合税后净利0.093元.仅隔半年,江西省政府再次向公司划拨财政补贴款12620.7万元,充分显示了江西省政府对公司大力支持的态度。公司通过股改从大股东手里收购了九景和温厚两条高速路,收购这两条路的资金还款方案凸显了大股东对上市公司的有力支持,按照双方约定,公司将在2007年至2011年各年的6月30日之前分别向大股东支付购买款8亿元,7亿元,5亿元,5亿元和5亿元,且不需承担财务费用,这一方案大大降低了公司的还款压力,而大股东的鼎力支持将大大拓宽公司未来的盈利空间,未来公司健康发展值得市场期待。另外,从大股东向上市公司注入温厚,九景高速的动作看,未来不排除继续注入优质资产的可能。

　　参股分享牛市暴利

　　公司还投资4000万元参股国盛证券,持有国盛证券7.96%股权.国盛证券是创新类综合券商,拥有着强劲的赢利能力.2006年以来中国证券市场的持续火爆,使券商的赢利能力井喷增长,赣粤高速不仅最大限度地分享证券公司各项经营业务带来的丰厚利润,而且公司所持有的国盛证券股权在券商借壳上市风潮中迅猛增值,尽情分享中国牛市的巨额暴利!同时,公司头巨资还参股上市公司湘邮科技,持有湘邮科技440万股,占参股该公司总股本的4.26%;目前湘邮科技在二级市场的股价高达17元/股,因此公司的股权增值相当惊人,这将对公司未来业绩的增长有着极大的促进作用.可以予以密切关注。

　　从公司2007第三季报披露来看,公司就是一只第三季度实现净利润同比增长53%以上的高速公路概念股。二级市场上,赣粤高速(600269)该股经过前期走出典型的上升通道，在前期高点附近回压整理，周一在福建高速涨停以及整个公路板块因整体低估受大肆抢筹下，放量上攻放出近期的天量，形态上成空中加油，短期有望加速上扬向上突破。

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