东海证券：投资策略周刊

    ●本周观点

　　从上周市场走势来看，板块轮动特点继续保持，在前一周表现较差的金融、采掘在上周表现出了补涨走势，地产则延续了前一周的强势，而近期涨幅较大的医药等防御类行业出现回调，这和我们在上一周策略周报中建议投资者重点关注的基本相符。

从风格来看，上周市场明显进入了年报行情，绩优股明显涨幅明显大于其他风格板块。

　　上周国家统计局没有数据公布，但央行在周末公布了2007年金融数[被屏蔽广告]

　　据，2007年12月末，国家外汇储备余额为1.53万亿美元。同时，2007年全年新增贷款为3.63万亿元，较上一年增长14%，这一数据与市场预期基本相符。根据国家统计局2007年经济统计信息发布日程表，1月25日将召开经济形势新闻发布会公布07年的国民经济主要指标，因此，本周并没有宏观数据公布，不过从目前12月底和1月初的商品价格情况来看，钢铁、煤炭、食品等商品价格仍然处于上涨中，部分行业并未出现明显的减速迹象，因此，短期而言，虽然没有政策上的压力，但不能回避继续有紧缩调控政策的出台。从资金面来看，近期没有大盘股上市，因此，资金情况相对不是很紧张。

　　就本周市场而言，我们认为年报行情还将是本周的一个热点，部分行业和企业年报业绩具有超预期的可能，如汽车行业，在传统行业降价期12月仍取得了较好的销售情况。因此我们认为近期市场出现大幅波动的可能性不大。在操作策略上，建议投资者在操作上对近期涨幅较大的行业和个股采取谨慎态度，密切关注板块的轮动。重点关注：受益于通胀和内需的食品饮料和零售行业，以及年报存在超预期可能的行业和个股，而对于近期涨幅较大的农林牧渔，建议投资者注意风险，对于近期出现补涨的金融服务和地产，我们认为虽然实质政策并未出台，但在目前政策导向不利下，重视政策不确定带来的风险。

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