中金公司：电气设备行业月报

　　电气设备行业月报：2007全年电力投资数据出台

　　火电设备国内需求见顶，清洁发电设备亮点不断，预计08年国内新投产发电装机约9000万千瓦。电网投资稳健增长，主网架电压等级持续上升。置信电气：受益于电网投资的持续增长以及电网降低线损率的迫切要求。07年电网线损率为6.85%，同比下降了23个基点，但仍高于两电网公司的目标。采用非晶合金变压器，是降低配网线损率的重要手段。置信电气07年净利润预增150%以上

　　，略超预期。去年年底新接的1.2万台江苏订单在07年4季度和08年1季度交货，有望提升今年1季度业绩。股价对应08年市盈率37倍，相对09年53%的盈利增长估值偏低。宝胜股份：受益于电线电缆行业的快速增长和市场份额的持续提升。在固定资产投资旺盛和经济电气化程度加深的带动下，07年前11月电线电缆行业收入和毛利润分别同比增长34%和38%。宝胜股份与新加坡电力公司签署的4亿订单意义重大，国际顶级客户认可公司产品质量，后续合作空间广阔。股价对应08年市盈率24倍，相对09年43%的盈利增长估值偏低。

　　韩日造船企业近期股价下跌明显

　　近2个月以来，世界主要造船企业股价均出现了较大幅度的下调。近期，市场对全球经济及贸易增速放缓的担忧加剧，代表干散货运价走向的BDI指数开始走低。世界几家主要投行纷纷下调全球主要地区经济增长预期。我们认为07年处于历史高位的新签船舶订单量（2亿载重吨）难以长期维持，新船成交量将逐渐降至可持续的相对较低水平。由于目前全球在手订单量巨大，未来4年将随着大量新船的交付而转化为运力的增长，运力增速将大于海运需求增速。船东对未来航运市场需求的预期将下降，购船行为将趋于谨慎。造船行业的景气如果出现反转，将较难在短时间内逆转。由于产能，运力难以及时调整，造船行业的新订单量和船舶价格总是同方向变动，造船行业大起大落的特征较为明显。订单向中国转移不会从根本上改变造船行业的特点，但订单转移可以使中国船舶工业的景气周期比韩国、日本延长1到2年。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。