方正证券：短期内股指有望止跌企稳

　　市场遭受双重打击

　　昨日A股市场在大盘蓝筹股的整体回落下，出现了大幅调整，上证指数跌幅2.81%，跌破5日均线，创出了反弹以来的单日最大跌幅。

　　造成昨日股指大幅下挫的原因有二：一是美国最大银行花旗集团昨日公布，受次贷相关资产冲减，该行在去年第四季度巨亏98.3亿美元，为花旗有史以来最大的季度亏损，也超过了此前市场最悲观的预期。前日美国股市大幅收低，三大股指均下挫逾2%，香

　　港市场亦未能幸免，周三恒生指数暴跌1386.92点，跌幅高达5.37%，大幅失守24500大关，并创出自2001年9月12日以来近六年半的最大跌幅。由于国内大盘蓝筹大多属于沪港两地上市，因此受到拖累，大盘蓝筹出现整体性大幅调整。

　　二则是中国人民银行周三晚间宣布，决定从2008年1月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　目前来看，导致周三股指下跌的原因的出现均具有一定的突然性，不过仔细分析，则分别是由次债危机与紧缩性货币政策所引发，市场对此两者已有心理准备，杀伤力主要还是来自突发性。因此分析，周三市场受到来自国内外的双重打击，并不具备实质性杀伤力。

　　虽然上证指数已经跌破5300点，但我们对于市场中期趋势并不悲观，这里出现的调整政策，例如前期的严控物价上涨以及昨日的上调存款准备金率，均是为了给三月即将招开的两会创造一个较好的背景环境，这一位置并不具备实质性利空因素，因此这一位置的调整有助于夯实基础，延缓市场运行的节奏，更加有利于今后市场的中期发展。

　　由于导致市场短期调整因素并不具备扭转趋势的实质性利空，我们对中期趋势依然持乐观态度，短期内股指有望止跌企稳，逐步重回上升趋势。

　　铁矿石海运费连续3日暴跌 中方可能获谈判筹码

　　最近三个交易日，2007年曾风光无限的国际铁矿石海运费遭遇历史罕见暴跌，累计跌幅高达18.19%。

　　分析人士认为，干散货海运市场运力“空转”是此次海运费暴跌的主要原因，而干货远期运费协议(FFA）市场则起到了“落井下石”的作用。而对正在进行之中的铁矿石价格谈判而言，我国钢铁企业有望从此次暴跌中得到有利的谈判筹码。

　　自去年12月14日以来，巴西、澳大利亚至中国海运费开始全面回落。一个月以来，巴西至中国海运费累计下跌23.6美元/吨，澳大利亚至中国海运费累计下跌13.7美元/吨。特别是最近三个交易日，上述两国至中国海运费接连暴跌，累计跌幅分别高达18%和21%，为历史所罕见。受此带动，当日波罗的海干散货运价指数（BDI）和海岬型船运价指数（BCI）均遭遇自1985年指数引入后的最大单日跌幅。

　　1月1日起，我国大幅上调对钢材、炼焦煤和焦炭的出口关税，在大大压缩商品出口空间的同时，也为运力释放制造了空间。而印度财政部联合其国内钢铁企业提议，将印度铁矿石出口关税征收方式由从量（300卢比/吨）修改为从价（离岸价格的10%-15%）。以目前价格计算，印矿出口税费将大大提高，从而为未来印度矿石出口蒙上阴影。

　　同时，全球铁矿石供应巨头巴西淡水河谷公司（Vale）宣布，从今年1月7日起，巴西铁矿石出口港伊塔基港（Itaguaí）因泊位受损实施维修工程直至今年2月底前关闭，这将导致CVRD损失6万吨/天的铁矿石出口。加上此前淡水河谷连续宣布的不可抗力推迟12月份20船交货和对中国钢厂以合同量的-10%交货以及前期宣布的伊塔基港推迟40天交货，预计将导致中国市场的铁矿石供应量近期减少400万吨以上。

　　在上述因素共同作用下，海岬型干散货海运市场运力供应相对宽松，租船市场颇为冷清。据悉，1月7日，有16艘海岬型船空舱由中国返回巴西；截至目前，仍有8-9艘船未能找到租家。

　　除此之外，FFA市场的看空也起到了推波助澜的作用。Mysteel分析师高波认为，近来FFA市场投机热钱对2008干散货市场开始看空，使今年以来海岬型期租交易萎靡，推动海运费下跌。由于期货工具具有放大效应，FFA市场的"落井下石"使暴跌成为可能。

　　分析人士认为，近期海运费暴跌，可能使铁矿石现货价格出现调整，从而不仅为下游小钢厂带来一线生机，也可以使需求方在铁矿石价格谈判中赢得一定的谈判筹码。我国钢铁企业应该抓住有利时机，采取措施防止后市海运费出现报复性反弹，以免被迫吞下铁矿石大幅涨价的苦果。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。