基金属短暂反弹 上行压力依然沉重

　　因经济衰退危机而连续暴跌的基金属，上周末在布什公布刺激经济方案后，受到激励出现反弹。同时，LME铜库存的减少以及空头回补亦支撑期价。上期所金属期货周一亦跟随反弹，但铜锌在尾盘均不同幅度走低，收回早盘涨幅。预计经济弱势带来的需求忧虑，将使期价反弹存在较大压力。

　　美经济疑虑短暂缓和

　　上周五，LME期铜收高60美元至7060美元，其他基金属亦受到提振，其中锌和镍分别大幅上扬3.28%和4.36%。本周上期所金属继续反弹，沪铜0804合约早盘上涨近2%，沪锌0804合约一度涨逾1%。但尾盘沪锌大盘走低，收盘持平至19215元，沪铜亦收回早盘涨幅，收高1.58%至61060元。

　　上周五布什提出一项1300-1500亿美元的经济刺激方案，其资金规模约相当于美国国内生产总值的1%。该方案将为个人和企业提供广泛的减税措施，以避免经济衰退。这对市场起到一定的激励作用，暂时挽回了前期基金属连续下挫的局面。

　　供需状况推动反弹

　　短期内，基金属在空头回补推动下进行了一波反弹。由于供求呈现紧张状况，期铜下方仍存在较强支撑。数据显示，上周LME铜库存已持续下降了1万多吨，伦敦现货铜价也从贴水转为升水，在经济忧虑的影响暂时消退后，消费方面的作用逐步显现。

　　上周五LME铜库存大幅减少2325吨至183235吨，注销仓单达22200吨，亚洲库存在明显减少，其中釜山库存减少825吨，新加坡库存减少200吨，这标志着亚洲需求已经启动。国内方面，尽管上周五上海铜库存小幅增加，但目前整体库存水平仍处于低位。昨日铜现货升水仍在800-1100元之间。

　　经济压力限制上行

　　不过，部分市场人士仍然对布什方案能否刺激经济表示疑虑，大多数投资者仍对美国经济状况的恶化表示担忧。上周出台的一系列经济数据加剧了信贷危机对市场的冲击，花旗、美林两大企业先后宣布了巨额亏损，美国12月房屋开工率大幅下降14.2%至1991年以来最低，制造品需求15个月来首次为负，12月领先指标连续第三个月下降。美国经济成长预计将继续放缓，并进一步打击欧美等工业国的基金属需求。

　　周一金融市场大幅调整，也加剧了全球经济颓势。尽管近期亚洲需求的启动推动铜价反弹，但随着进口铜涌入国内市场，供求状况逐渐缓和，上档空间不大。就锌而言，国内现货库存较大；LME锌库存上周五继续增加至10万吨上方，现货继续维持贴水状态。因此，前期的技术性反弹可能仅仅是昙花一现。昨日尾盘铜锌双双下滑，也意味着后市压力将逐步显现；近期反弹压力较大，可能维持区间震荡走势。

　　调控持续打压连玉米破位走低

　　在国内宏观调控措施的影响下，内盘玉米期价上周连续破位下跌。昨日连玉米0809合约继续下跌39元至1739元，跌幅达2.19%，并跌破去年10月29日创出的1739元的新低。成交量较上一交易日放大20余万手，至70.57万手。

　　自去年四季度以来，国内玉米走势就与外盘相背离。在美玉米涨声不断的背景下，连玉米却受到国家宏观调控政策的打压，持续横盘窄幅震荡。而近期外盘的调整氛围更加剧了国内玉米的弱势。

　　上周，再度爆发的美国经济衰退危机袭击农产品市场，加上基本面上缺乏新的利好信息，玉米、大豆均在屡创新高后展开回调。其中，CBOT玉米继周二盘中创出519美分的12年来新高后，在获利了结打压下开始了下行进程。上周五，3月玉米合约下跌3.8美分至498.2美分。但整体而言，由于玉米乙醇等生物燃料需求强劲，且主产国的干旱天气可能延续，玉米长期牛市地位仍未动摇。

　　而国内情况就较为复杂。自去年年底以来，国储就连续进行拍卖以调控玉米价格。从市场情况看，玉米现价和期价均在不断趋于稳定。同时，上周发改委宣布启动价格干预措施，也对价格造成沉重打压。国储还将于周二再度竞价销售50万吨玉米，可见价格调控还将继续。现货市场方面，由于春节临近农民售粮意愿增强，吉林地区深加工企业已再次下调玉米收购价10-20元/吨，也对市场人气构成打压。

　　分析人士称，从技术面看，目前连玉米主力合约已跌破前期支撑平台，且均线呈向下趋势，在国储持续拍卖的作用下，存在继续下行的空间，后期可能继续向下测试1700元的支撑。王璐 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。