德邦证券：港股大幅收高 惟后市仍将构造复杂底部

    德邦证券研究所：陶陟峰

　　周五港股高开高走大幅上涨，全天高位强势运行。恒生指数全日收报25122.37点，涨1583.10点，涨幅6.73%，成交1266.65亿；H股指数收报14015.75点，涨1082.55点，涨幅8.37%，成交439.52亿。

　　从盘面表现看，各大板块普遍显著上扬,中资银行类股大幅上涨，招行(3968)涨8.17%；建行(0939)涨9.75%，工行(1398)涨8.11%，中行(3988) 涨4.20% ，交行(3328)涨11.63%；石油石化股涨幅较大，中石化(0386)涨11.15%，中石油(0857)及中海油(0883)涨8.59%及8.91%；黄金股方面，紫金(2899)涨9.15%，灵宝黄金(2899)涨6.22%；电信股方面，中移动(0941)涨5.94%，联通(0762)涨6.99%，网通(0906)涨6.58%，中电信(0728)涨4.79%。

　　周五道琼斯工业平均指数下跌171.44点，报12,207.17点，跌幅1.38%。纳斯达克综合指数下跌34.72点，报2,326.20点，跌幅1.47%。标准普尔500指数下跌21.46点，报1,330.61点，跌幅1.59%。纽约证交所成交量1,851,776,000股；下跌股与上涨股之比为1815：1352。纳斯达克成交量2,599,419,500股；下跌股与上涨股之比为1611：1394。纽约商业交易所三月份交割的黄金期货价格上涨4.90美元，收于910.70美元/盎司，盘中金价一度上涨至924.30美元，创历史新高。原油期货价格上涨1.3美元，收于90.71美元/桶。

　　我们认为目前港股市场进入一个消息极敏感时期，且与国际其他股市联动性空前提高。从目前恒指及H股股指走势看，似乎形成V型反转的可能性正在增大，但是我们的观点是恒指构造复杂底部可能性的可能性较大。因此我们认为目前“减少操作次数、逢暴跌低吸”为比较安全的策略，标的上看我们仍看好业绩增长预期明确的中资银行类股及有明确重组预期的中资电信类股。