民生证券：A股为什么比海外下跌还厉害？

　　今日视点

　　?宏观经济连续5个月偏热，CPI达近十年来最高值

　　?吴仪表示2008年经济增速的目标定为8

　　%

　　?券商定向委托理财业务有望于春节后正式开闸

　　?市场预计美联储29日将再减息最少50个基点

　　要闻点评

　　?内地股市为什么比海外下跌还厉害？

　　近期，国际股市连续大幅下跌，一般分析都是归因美次级债和美经济衰退。不过，发生在美国的这些下跌因素却导致我国的市场比海外更厉害。从下跌幅度看，道琼斯指数从14000点下跌到

　　12000点，不到20%，恒生指数从32000点下跌到24000点，跌幅近30%；上证指数从6300点下跌到4400点，下跌超过30%。为什么？解释一就是内地的估值高，过去的涨幅大，现在的下跌主要是对估值的修正；解释二是对国际市场反应过度，或者对市场的事件因素如雪灾以及平安的融资的市场反应。如果是前者，市场的估值压力仍在，可能继续跟随国际股市下跌；如果是后者，过度反应迟早要修复，事件影响相对有限，这样给市场带来的更多是机会。

　　行业和公司

　　?万科2009年不卖毛坯房

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