中原证券：春节之前逐步探明底部区域

　　市场研究

　　?后市仍将考验年线

　　经过周一的暴跌之后，周二两市大盘在周报市场止跌反弹的影响下小幅反弹，在年线上方勉强止跌，是否企稳仍需观察。值得注意的是，自上周两市股指开始暴跌以来，成交量持续萎缩，周二上海市场萎缩到807亿元，距离上次07年11 月27 日535亿元的水平仍有差距。我们认为近期成交量仍将继续萎缩，可能到600亿元以下的水平。近期上证综指围绕年线震荡整固的可能性较大，考虑到近期市场

　　各方依然惊魂未定，不排除后市股指击穿年线的可能。由于近期周边市场已经基本止跌，香港市场的中资股已经基本调整到前期密集支撑位附近，继续大幅杀跌的动力已明显不足，预计A股下跌空间已不是很大，但是重新走强仍为时尚早，围绕年线震荡整理的可能性更大。这次调整的主要品种是大盘指标股，经过快速的下跌之后，大盘股的整体估值水平已近合理，后市何时走强要看其07年报以及08年上半年业绩增长的情况，在此之前，低位震荡应该是各方都较为认可的走势。地产股是本轮调整行情最先开始调整的板块，前期已经提前大盘探明底部，地产板块的平均跌幅超过40%，许多龙头品种跌幅甚至超过了50%，而从近期陆续发布07年业绩公告的地产公司来看，持续高增长依然是地产行业的主旋律，尽管市场前期对于地产行业08年能否持续高成长出现了一定的分歧，但我们认为，在人民币升值预期依然强烈的大背景下，地产行业08年依然有望保持较快的增长速度，经过前期大幅的调整之后，地产行业的平均市盈率已经处于较为合理的区域，目前的价位对于地产行业来说，具有较佳的安全边际，虽然该板块后市可能仍有震荡的要求，我们认为地产行业的投资机会已经开始显现。相信经过07年报以及08年一季报业绩的检验之后，地产行业有望再续辉煌。另外，医药、旅游等消费板块以及部分农业板块周二也出现了不同程度的上扬，我们认为在随后可能出现的反弹行情中，上述板块有望领涨大盘。

　　本轮调整依然奉行“急跌慢涨”的牛市基本特征，此次调整以急跌的方式完成，后期可能会出现缓慢攀升的走势。即便后期股指再度出现震荡下跌的走势，我们认为这是市场为我们提供了较好的逢低买入的机会。预计到春节之前，上证综指有可能逐步探明本轮调整的底部区域，经过次轮中级调整之后，A股市场的整体估值水平将大大降低，我们对于未来的07年报以及08 年一季报可能出现的慢牛行情抱有较好的预期。

　　行业分析

　　?新一轮铁矿石谈判启动点评

　　?信息产业部公布最新统计数据

　　公司点评

　　?广电运通（002152）公司业绩修正预告

　　?紫鑫药业（002118）年报点评

　　?国药股份（600511）：未来业绩仍将较快发展

　　?石基信息（002153）公布业绩修正公告

　　?民生银行（600016）：拟发150 亿分离交易可转债

　　?美利纸业（000815）07 年业绩快报点评：多因素导致公司业绩增长低于市场预期

　　?飞马国际（002210）：一体化的供应链服务专家

　　?达意隆（002209）今日上市

　　宏观政策

　　?消费对经济增长贡献触底反弹

　　近期报告目录

　　?美的电器（000527）：理顺激励机制,释放盈利能力(胡铸强)

　　?投资策略周刊（2008年第5期）(投资策略部)

　　?巴林、法兴，下一个是谁？(李俊)

　　?冉冉升起的国内首家ISP运营商--鹏博士（600804）调研简报(马?琦)

　　?三驾马车各具特色--宁波联合（600051）调研报告(魏博)

　　?华泰股份（600308）调研简报：公司稳步经营，未来发展可期(朱嘉) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。