雪灾后运力趋紧 航运股转强

　　　由于市场预期内地雪灾后各地的运力需求增加，加上波罗的海指数走好，连续三个月大跌的航运股突然转强，两只重磅航运股中国远洋（1919.HK）及中海发展（1138.HK）两个交易日内涨幅超过15%。

　　“反映干散货船运费的波罗的海干散货指数连续第5个交易日上升，创下1个月新高，吸引机构资金流向航运股，甚至连港口类股份也受到追捧。

同时中海发展公布，2008年沿海干散货包运合同（COA合同）已全部签署，提振了市场的人气。”道亨证券业务发展经理张文强向记者表示。

　　张文强还表示，预计在雪灾过后的重建工作将使得内地对煤炭、原材料的需求会进一步增加，使得中资航运股会连续受到追捧。道亨证券已经将中海发展的目标价格由21.5港元上调至25港元，相当于12.9倍的2008年预测市盈率，评级由“卖出”上调至“买入”。

　　中海发展在2月13日收市后公布，2008年度的COA合同已全部签署，价格较2007年基准升约40%，为航运股带来新一轮好消息。根据中海发展的公告，沿海散货收入预计占该公司运输总收入的44%，相关合同的履行将为公司今年度的沿海散货收入增长约四成。

　　中海发展的沿海干散货运输以煤炭为主，去年上半年煤炭运输收入占总干散货船运收益的91%。而沿海散货运输收益更占期内公司总营收超过50%。

　　“从今年初开始，重订的COA合同价格普遍有三至四成的增幅，主要是整体运力仍是呈紧张，而雪灾更是会加重这方面的问题。而宝钢与澳洲主要铁矿石供货商必和必拓达成铁矿石长期供应协议后，估计首批船运将于4月起航，对航运股业绩有利。”有基金经理向记者表示。

　　高盛发表研究报告指出，中海发展具防守性的盈利增长有助股价跑赢大市。高盛认为，内地煤运占中海发展今年收入一半，同时75%收入基于长远合约，因此股价会受到支持。该行认为，中海发展的业绩还可从内地对沿海煤运需求以及其船队扩充计划中受益。

　　摩根士丹利则发表报告重申对中海发展“增持”评级，12个月目标价27.45港元。摩根士丹利预期未来一至两个月，内地会就进口铁矿石达成协议，刺激波罗的海干散货指数进一步上升。

　　

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