美林发表报告调高本港银行股评级,由「中性」上调至「增持」。美林指由于银行盈利环境改善,以及按揭贷款持续增加之下,因此调高银行今年及明年盈利增长预测分别为12%及14%,较市场平均水平高出3%。其中恒生(
0011)目标价更被调高至160元,昨收市价录得136.9元,较前一日135.4元上升1.11%。
不过东亚(
0023)及汇丰(
0005)则被给予「沽售」评级。
首选中银恒生大新
美林指大型银行股首选
中银香港(2388)及恒生(0011),并调高中银香港及恒生目标价至25元及160元,其中恒生目标价更调高达26%。而小型银行股则首选
大新金融(0440)、永亨(
0302)及中信国金(
0183),其中永亨最新目标价则为116元,不过中信国金则被调低至6.7元。永隆(
0096)被评为「中性」。
美林表示由于预期银行股今年盈利表现突出,而市场投资气氛亦由其他类型股份,转向一直表现落后大市及估值偏低的本地银行股。至于调高今明两年盈利预测,美林指是因为本港银行盈利增长稳健、利率环境良好以及楼宇按揭贷款情况获改善等因素所致。
动荡市况荐买国寿中保
美林昨发表报告指出,尽管中资保险股仍受到中国A股市调整、担忧收入增长、美国及中国经济前景不明以及中国雪灾等多种不利因素的影响,但其吸引力仍然不减,特别是以人寿保险业务为主的保险股。该行建议投资者在当前这种动荡的市况中,可吸纳如
中国人寿(2628)及
中保国际(0966)这类股票做防御性持仓。
中资保险股具防守性
报告展望中国保险业前景时指出,利于保险业的积极因素包括过去几年利率一直上升,令投资回报更高;对内含价值的估计改变可能推动今后的增长;股市放缓下,保单持有人倾向持有传统的产品,出售传统产品而带来的新的商业利润。不利因素则包括:A股持续疲弱、寿险业的增长放缓,因为与投资挂钩的产品主要是单一的保费产品;而非寿险业务则可能会保费收入增长放缓,及雪灾带来的索偿而遭受打击。
因此,美林称,中国人寿将是受负面因素影响最少的公司。公司将公布年报时收益及利润会出乎投资意料并提振市场。此外,预计2008年的保费增长主要会来自传统产品,保费的前景会胜去年。中保国际的成长性也优于同行,因其可以较低的费用成本开展一些新的业务增长。
宜避开平保及财险
美林指,平安保险(
2318)的股价于未来数月不可能升至该行估计的合理价值。平保在中国的股份和债券配售将对其股价构成不明朗因素。
中国财险(2328)则归于要避开之列。美林认为财险费率的下调可能将拖累其利润。(香港文汇报) (来源:香港文汇报)
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(责任编辑:郭玉明)