东北证券：大盘疲软殃及池鱼 再融资迷途

　　2月18日收盘，东北证券（000686.SZ)收于42.27元，上涨2.85%。但与其增发底价46.49元/股尚差4.22元。

　　1月21日东北证券公布非公开发行预案后的次日即跌破增发价，迄今为止的15个交易日，仅四天收阳线，其中三天跌停，股价一直在增发价下方徘徊。

　　市场对于券商股成长性及对大盘的担忧，是否会使东北证券的增发以及今后的经营发展产生不利影响？

　　“我们可以等股价上涨到增发价以上或者市场好起来时再实施。”东北证券一位内部人士称。

　　增发遇阻

　　“目前，券商股确实不像以前那么火热了。”兴业证券分析师傅建设称。

　　实际上，东北证券在其增发公告中已经预留空间。东北证券1月21日的增发公告称，增发决议有效期为股东大会审议通过之日起12个月内。

　　2月4日召开的东北证券2008年第一次临时股东大会通过了《关于公司非公开发行股票的议案》，这意味着其增发有效期将延续到2009年2月3日。

　　“方案还要上报证监会批准，这中间还有一个过程。”上述人士称。

　　不过，“不排除公司的股价一直低于增发底价，因此也就不能排除东北证券调整增发方案的可能性。”一位业内人士分析认为。

　　但事实上，如果增发推迟，无疑将对东北证券的发展带来制约。

　　对于募集资金用途，东北证券在其公告中称，本次非公开发行募集资金不超过150亿元，将全部用于增加公司资本金，扩充公司业务，扩大公司规模，逐步开展创新业务。

　　资本金扩大将使东北证券拥有充足的长期资金收购兼并。“由于目前公司网点主要分布于吉林省内，收购兼并将有助于优化现有布局，提高自身经纪业务竞争力。”中金公司认为，不过由于股票市场2006年以来的持续发展以及证券公司综合治理工作的结束，目前兼并收购的成本已大幅提高。

　　目前，东北证券还无法开展集合理财、权证创设和直投等创新业务，资本金扩大却使其一旦获得相关业务资格，即可迅速开展上述业务。

　　而且，“很多创新业务，诸如融资融券、股指期货等，还没有得到证监会批准前，公司融资的大部分资金却只能用来做风险较低的流动性管理，比如新股申购、债券投资或是拆借等。”傅建设认为。

　　亚泰集团或不参与增发

　　东北证券主要股东都是吉林省国资委控股企业，前4大股东合计持股比例高达70%。非公开发行一旦实施，将使大股东持股比例下降，但是仍无法改变吉林省国资委的实际控制人地位。

　　事实上，东北证券上市之初，便有传言称其第一大股东亚泰集团(600881.SH）不会参与公司增发，而原因则是亚泰集团的现金流紧张。

　　不过，1月30日，亚泰集团发布公告称，拟将全资子公司??吉林亚泰集团水泥投资有限公司(下称亚泰水泥)26%的股权转让给CRH公司全资拥有的CRH中国东北水泥投资有限公司(下称CRH东北水泥)总价款为213194.5696万元。

　　亚泰集团回笼的21余亿元将如何使用，成为关注焦点。

　　“亚泰集团出售亚泰水泥的21多亿元资金将回笼到集团公司手里，集团公司还将用这部分资金继续扩大对水泥产业的投资，争取东北地区更大的市场份额，水泥产业将成为公司重点打造的产业。”上述人士表示。

　　1月9日，亚泰集团与农安县电联水泥有限公司(下称电联水泥)签署意向书，称拟收购其拥有的水泥资产，而截至2007年9月末，电联水泥未经审计的净资产1349万元，收购金额尚未确定，该事项待条件成熟时将提交公司董事会审议。

　　“该公司收购后仍将加入到亚泰水泥中去，而且，亚泰集团和CRH公司也将按照比例来出资。”上述人士称。

　　事实上，亚泰集团一直在明确其水泥为主业的方向。

　　2007年12月30日，亚泰集团与长春市成泰热力有限责任公司签署《股权转让协议》，拟将所持沈阳东宇房产开发有限公司51%的股权转让给成泰热力，东宇房产注册资本30251.5399万元。

　　值得关注的是，东北证券增发公告称，本次非公开发行的对象不超过十名机构投资者，包括境内注册的基金管理公司、证券公司、财务公司、资产管理公司、保险机构、QFII以及其他企业法人。

　　时值中美战略对话刚刚举行，监管层明确合资券商即将放开之际，“QFII”字样引起业内诸多猜测。知情人士称，东北证券确与外资机构接触。不过，此消息并未得到公司证实。

　　作者：张庭 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。