海通证券：我国将积极推进多项税制改革

　　宏观财经要闻

　　?我国将积极推进多项税制改革

　　据国家税务总局日前下发的《2008年全国税收工作要点》透露，我国将积极稳妥地推进包括个人所得税制改革、增值税改革等多项税制政策调整，逐步建立有利于科学发展和公平分配的税收制度。根据《要点》，我国将继续在东北地区和中部地区部分城市进行增值税转型改革试点，研究制定在全国实施的方案，并合理调整增值税起征点。另外，还将根据国家的产业政策，研究调整消

　　费税的征税范围和税率。

　　点评：我国今后需要调整和完善的诸多税收政策，例如完善农产品加工税收政策，支持农产品加工业发展；研究制定有利于节约能源资源和保护生态环境的税收政策；完善出口退税和加工贸易税收政策，推出扩大服务贸易出口的税收政策等。

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　　市场动态

　　?密切关注监管层对上市公司巨额融资的政策取向

　　周三两市在金融股大幅下跌的拖累下而未能延续前两日的反弹走势，带量重挫。终盘沪综指报收4567.03点，大跌97.26点或2.09%，成交1161 亿元；深成指报收16959.20点，重挫322.40点或1.87%，成交613.3亿元。导致周三两市由强变弱最直接的导火索就是市场传闻有两上市公司拟巨额融资。据传，一家银行类上市公司拟增发融资约400亿元，同时还说另还有一铁路类上市公司拟融资约500亿元，用于收购大股东资产和补充流通资金。

　　对于此事件，我们的观点是：（1）这两家上市公司拟巨额融资的消息会大大挫伤市场本就敏感的信心，从而给市场正在演绎的反弹行情增加不小压力，甚至会使反弹行情就此夭折。因为中国平安的巨额融资消息给市场带来的负面影响尚未抚平之时，又出现其他公司近千亿的巨额融资消息，无疑使市场的脆弱信心雪上加霜，这会使市场担心这样的巨额融资会被其他上市公司纷纷效仿，层出不穷，从而让市场的资金难以为继；

　　（2）我们判断监管层不会对上市公司的这种拟巨额融资事件坐视不管，一定会出台相关的措施规定，这一点需要我们密切关注。因为这些措施的力度、有效性和政策取向将直接决定市场的短期乃至中期走势。

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