任慧英：出版业能否借资本“翻身”

　　任慧英认为：“我们既是一家文化企业，承担着社会效益；又是在资本市场上博弈的企业，要为投资者实现投资价值最大化。”

　　2月15日，辽宁出版传媒第一届董事会第七次会议召开，通过“关于设立公司募集资金专用账户的议案”，并称将于３月５日召开2008年度第一次临时股东大会。

　　一切都在按部就班中推进。

　　去年12月21日上午9点半，铜锣声中，辽宁出版传媒股份有限公司（下称“辽宁出版传媒”）在上海证券交易所挂牌。遂成为我国内地第一家将编辑业务和经营业务一同打包上市的出版传媒企业。

　　兼任辽宁出版集团有限公司（下称“辽宁出版集团”）与辽宁出版传媒董事长的任慧英认为，制约传统出版企业发展有两个最大的瓶颈：一是以书养书，资产增值缓慢，难以适应竞争越来越激烈的文化产业格局；二是缺乏战略投资能力，没有形成一个跨地区、跨行业的综合性传媒集团，难以在未来全国乃至全球的文化竞争中占据优势。“我们也希望此次A股上市，借助资本市场的力量，将传统的瓶颈打破。”

　　增发、收购传闻

　　从大学毕业进入出版传媒业、到供职《辽宁青年》再到如今，30多年光阴荏苒，坚持字字句句锱铢必较的认真态度的任慧英意识到，出版集团快速发展还必须依靠资本市场的强大力量。

　　辽宁出版传媒是在2006年8月29日，由辽宁出版集团、辽宁电视台广告传播中心以发起方式设立的股份有限公司。

　　事实上，自其控股方辽宁出版集团在2000年成立时，就进行了政企分开试点，结束了与辽宁省新闻出版局的行政隶属关系，并获得了国有资产授权经营，这是当年备受全国出版业关注的事件。任慧英在担任辽宁出版集团董事长、总经理的同时，主动辞去了辽宁省新闻出版局局长、省版权局局长的职务。

　　2005年4月，国务院颁布《关于非公有资本进入文化产业的若干决定》，开放非公有资本进入出版印刷、发行和新闻广告经营、发行领域，但国有资本必须控股51%以上。

　　2006年9月国务院发布的《“十一五”时期文化发展规划纲要》，再次提出加快国有文化企业的股份制改造，2010年前推出一批主业突出、核心竞争力强的上市文化公司。

　　在此上市文化公司发展背景下，去年11月20日，辽宁出版传媒整体上市方案经中国证监会发审委通过，12月5日，中国证监会正式核准下发文件，12月21日首发A股(IPO)上市。

　　辽宁出版传媒在“参加中央文化体制改革试点后，从事业体制转制为企业，从企业改制为公司制企业，就必须做得规范”。任慧英告诉《第一财经日报》，“特别是在上市企业经营模式、管理模式、收入模式、利润模式、内控体系等一系列方面，需要为全行业创新和突破。”

　　时隔不久，便有传闻兴起。

　　有媒体报道说，“集团旗下另５家出版社资产将注入上市公司”，对上述说法，1月14日，辽宁出版传媒发表了公开声明：“目前保留在出版集团的６家出版社中，新闻出版总署已……初步同意除辽人社和民族社之外的出版社，可以在条件成熟时通过增发或收购等方式并入发行人。”

　　“……发行人将争取在上市以后半年内以增发或收购等方式将上述出版社并入出版传媒。”据了解，截至目前，上述相关工作仍在规划中。

　　此前，任慧英曾透露，争取在上市后以增发或收购方式完成对辽宁教育出版社、春风文艺出版社、辽宁少年儿童出版社、辽宁音像出版社4家出版社的收购。

　　有报道称，在2008年1月北京图书订货会上，“辽宁出版传媒预计今年签单金额为1.4亿元左右，增幅超去年一成”。辽宁出版传媒也认为此信息不准确，“包括了辽宁出版集团有限公司的预计签单金额。辽宁出版传媒预计签单金额近6000万元，增幅超去年10%”。

　　另外，从盈亏空间来说，辽宁出版传媒表示，它可能在该省中小学教材出版、发行招投标中获标，由此对公司教材出版、发行业务造成一定影响。另外，它也承认，也可能存在因选题定位不准确、内容不被市场接受和认可而导致的经营风险。

　　打破内容上市障碍

　　对于出版业这个“第一股”，许多机构给予评价很高，有研究人员认为出版传媒能够成为今年投资收益率最高的新股。任慧英却表示，不希望股价太高，希望平开，慢慢高走。

　　“如果股价出现大幅起落，就会一丑遮百俊，投资者对整个出版行业都会失去信心。”任慧英说。

　　一般认为，我国出版业虽在经营业务、销售领域完全对外资和民营资本开放，但编辑业务上的内容壁垒并没有打破。目前，内地已有赛迪传媒、北青传媒、新华传媒、粤传媒等多家传媒企业分别在沪深港三地上市，但都是与编辑业务剥离后将经营业务单独上市。

　　早在2002年证监会颁布的《上市公司行业分类指引》中，就将“传播与文化产业”确定为上市公司的13个基本产业门类之一，这为传媒和文化企业上市融资提供了政策依据。

　　辽宁出版传媒作为我国内地第一家真正带着编辑业务上市的传媒企业，有着极强的示范效应，虽然压力很大，但任慧英表示有信心：“一方面，完善的出版、批发、零售一体化产业链可以有效抵抗来自个别环节的局部风险；另一方面，各个业务单元之间可以促使整个产业链协调运作。”

　　事实上早在路演过程中，传媒行业的内容安全问题就很受投资者关注。对此任慧英说，辽宁出版集团进行了一系列制度设计，包括国有资本对上市公司的绝对控股以及出版传媒在由省出版行政管理部门直接受理审批的完全独立性运作等原则。

　　记者了解到，辽宁出版传媒有关出版社的选题，全部由辽宁省新闻出版局图书出版管理处审批，出版社须定期上交月报、季报、年报，符合资质的选题才能进行操作。

　　“出版企业带内容上市不会成为障碍。”任慧英很自信。因此，上市公司一切行为公开、公平、公正，能“经得起股市风云的考验”。

　　辽宁出版集团作为辽宁出版传媒的控股股东，本次发行前持有上市公司98．05％股份，由此带来的上市公司信息是否能公开的问题也显得备受关注。任慧英解释，独立运营、信息对称是一个公众公司成熟、负责、守信、自信的表现。而出版集团拥有的出版社，与上市公司5家出版社在出版范围、选题内容、细分市场等方面差异很大，与辽宁出版传媒不具有实质性的同业竞争关系。

　　选题改革路径

　　长期以来，相对严格的出版许可证管理、出版范围管理、选题监管和书号分配，对进入出版业形成壁垒，也对公司出版业务的扩张有一定限制。任慧英说：“行业政策首先是一把双刃剑。”

　　同时，出版企业又是生产精神产品的企业，所以它的改制与其他企业不能完全一样。任慧英认为：“我们既是一家文化企业，承担着社会效益；又是在资本市场上博弈的企业，要为投资者实现投资价值最大化。这看似一对矛盾，但在文化体制改革的政策支持下，在我们对制度的坚持和完善下，可以达到双赢。”

　　“传媒的本质含义在于内容生产。在行业内比较来说，辽宁出版传媒的竞争优势在于产业链完整，而内容编辑生产则是控制产业链的龙头，因此‘传媒’是他们最大的竞争优势。”国泰君安一位研究员如此评价辽宁出版传媒上市意义。

　　中国出版网数据显示，按图书发货码洋统计，在地方前十大出版集团中，辽宁出版传媒排名第四。

　　但在任慧英看来，仅凭码洋多少不能说明全部问题。“码洋只说明生产能力，不能反映读者的喜爱程度。一本书能否一版再版达到洛阳纸贵的效果，才是评价出版能力的最直接体现。”

　　“出版物能否畅销、能否盈利，关键在于选题怎么样，选题管理体系是否健全、选题策划能力是否良好、各年选题计划是否能够实现预期目标，是出版业务实现良好经营业绩的核心环节。”他说。

　　为加强选题策划能力，辽宁出版传媒拟设立“辽宁出版策划有限责任公司”，这也是此次IPO募集资金项目之一。

　　在路演时，任慧英曾对投资者表示，募资设立辽宁出版策划有限责任公司项目，在未来三年内策划重点图书、畅销书、外版书、买断作者和版权等不同类型出版物，使销售总码洋达到5亿元以上。该项目的年平均销售收入7524万元，投资利润率为19.40%。

　　任慧英

　　● 1945年出生于辽宁省营口市

　　● 1969年，毕业于辽宁大学中文系

　　● 曾任辽宁青年杂志社社长、总编辑

　　● 1987年至1988年，任辽宁省出版总社副社长

　　● 1988年5月至1998年2月，任辽宁省新闻出版局副局长兼辽宁人民出版社社长、总编辑

　　● 1998年3月至1999年12月，任辽宁省新闻出版局局长兼辽宁省版权局局长

　　● 2000年1月，任辽宁出版集团董事长兼总经理