分析师解读"再融资门":负面影响远超"大小非"

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　　再融资的负面影响远超大小非,不加节制的话可能会有上万亿

　　文国庆--和讯信息首席分析师

　　问：您也注意到了，最近股市里的一个核心话题是再融资，尤其是浦发再融资可能缩减至8亿股的新闻出来后，股价反而有所上涨，我的问题是，市场对于再融资的看法变了？

　　文国庆：证监会其实并不希望他们恶意圈钱的。但是，市场不理解的是，原来证监会对于再融资控制得很紧，可是最近这些公司在再融资上狮子大开口时，证监会却一度默不作声，市场判断这可能是因为管理层想借此打压市场。不过，等那个关于再融资问题的答记者问出来后，市场的信心才有所恢复。

　　问：平安的1600亿再融资计划，制造了一次市场灾难，如果平安的再融资缩减规模的话，市场会向浦发一样宽容它吗？

　　文国庆：平安是一个特别的案例，再融资对它来说也许是一个超越中国人寿的绝好机会。虽然对于平安自己来说这是合理的，比如它想拿这笔钱去海外抄底受次贷危机影响的金融机构，这样的机会过去后就再也不会有了。但是，对于整个市场来说，它却造成了理解上的矛盾。

　　问：再融资对市场造成了巨大打击后，证监会有一个答记者问，其中用到了“恶意圈钱”这样的词语，从最近的情况来看，您觉得它是指平安吗？

　　文国庆：证监会不允许恶意圈钱，但并没有否定平安的再融资，因此，我判断，平安此事肯定成行。

　　问：您个人怎样评价证监会答记者问中关于再融资的那部分谈话？

　　文国庆：管理层确实想控制一下再融资的节奏。目前的市场令管理层的压力很大，因此，管理层是不会完全放开再融资的。包括平安在内，虽然可能成行，但是需要押后。

　　问：2月29日平安公司称要继续再融资。您觉得就目前的市场情绪来说，政府强行延迟平安的再融资计划是不是最好的选择？

　　文国庆：延迟平安的再融资是有可能的，但我估计政府会最终批准它的再融资计划的，因为这是一个特别的案例。平安的1500亿拿出去买外国金融资产，也能减轻中国的外汇储备压力。

　　问：此前，已经有23家公司公开公布了庞大的再融资计划，这对于眼下的A股有哪些具体伤害？

　　文国庆：大小非解禁对市场有冲击，但冲击再大也大不过再融资。对于目前的上市公司来说，他们十分愿意通过再融资来提升竞争力，打击对手。尤其目前货币政策从紧的背景下，如果管理层不加节制，再融资的意愿有可能超过1万亿。

　　问：最后一个问题，“两会”马上就要开了，如果您是一名代表，您的提案中最想写进什么内容？

　　文国庆：如果有一个提案，我最想呼吁通过有效的制度安排来平衡大股东与小股东的利益。目前的股市仍然是一个赌场，大小股东的利益没有统一，股改当初的目标并没有达到，大股东仍然在玩一个反复骗钱的游戏。他们先把流通股的股价炒高，然后拿这笔钱在实业领域购买资产，用6-7倍市净率圈来的钱，以1倍的市净率去收购资产，然后再把这些资产注入上市公司。这个过程中，流通股股东的数量越来越少，大股东却从实业收购与金融投资之间吃到了4倍的差价。这个游戏玩得过头了，就会给这个市场带来风险。来源：中国经济网 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。