李振宁：今年才是第三年 调整不改变十年牛市

　　作为资深经济学家，李振宁见证了过去十多年来我国证券市场走过的机遇、挫折、改革、重塑和新生。

　　虽然政策的春风一度阻击了空头资本的突袭，但是目前对市场的描述有人用了"鼠胆熊心"的词语，这样的气氛还是困扰着股市。

日前，记者采访了曾经在2006年提出"牛市十年论"论断的上海睿信投公司董事长李振宁先生。

　　如果是2006年，十年牛市刚刚开始，今年才进入第三年，如今就市场百分之三十的下挫走势，如何看目前的市场走势？

　　对此，李振宁表示，百分之三十也好，另外的数字也好，因为是在前面有几倍涨幅的情况下出现百分之三十的下挫，所以我认为这还是一种中期调整。它本身并不能够否定十年牛市，因为"十年牛市"的概念并不是简单的三两年周期的大家认为的牛熊概念，它实际上是一个长期的周期分析。

　　在全球股市过去三四个月经过普遍下滑之后，市场关注最坏的阶段什么时候才会过去？什么时候可以重新开始看好市场？什么时候才会安全？

　　"现在就已经是最坏的阶段，因为大家已经把所有能想到的坏的东西都想到了。"李振宁认为，招行有25亿股，人们就会想25亿股都是要抛出来的，但是事实上这25亿股很多人都已经拿了很多年了，给了流通权并不等于就一定要卖。从我的经验来看，我从股市上赚了十倍，这个也很难再转移到实业上了，实际上一部分人把招行的股票卖掉，说不定会买最近跌了的浦发等。所以现在很多恐慌都是建立在动辄多少个亿的大非小非上，它们出来似乎就卷铺盖走人。

　　股票其实既是科学也是艺术--既要认清企业是怎样一个发展脉络，同时最后股价涨不涨还是取决于很多人对它达成的共识。从长期看，如果我们也有巴菲特那么多资金，我们也可以不管一时的波动，但是在具体的条件下，就会有一个较长时间的等待期，尽管会有一个较大的跌幅，但终究还是会涨上来。所以在这个时候要注意趋势。在这个时候，要既注意到它的价值，注意到市场的共识，还要注意到趋势的变化，这样才能做到最好。

　　对于今年投资方向是哪类股票，李振宁回答，前两年一直觉得是持股，拿到一个好的股票不动。做波段，在特别低、特别恐慌的时候，把钱先拿住。从目前来看这一轮杀跌最凶的是大盘蓝筹股，医药、农业、商业相对好一点。破了年线以后，很多股票的价值还是被低估的。从长远看，金融和地产还是有价值的。

　　

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