海通证券：反弹能否持续还看量能

　　□海通证券 吴一萍

　　近期外围市场氛围出现明显转暖，但A股却保持独立的震荡整理格局，投资者的信心依旧脆弱。这是否意味着行情到达了绝望的边缘、大盘存在反转的潜在机会呢？我们认为，目前大盘存在反转机会的可能性还是相对较小，即使展开反弹，中线底部的构筑也可能还需要时间，很可能还会有反复。

　　反弹过程中量能的放大才能反映出市场信心的重新逐渐恢复，在再融资、大小非的扩容压力下，投资者对于市场的看法已经发生了根本转变，这也导致了大盘的急速下跌。即使出现反弹，没有实质利好消息的支撑，多头的信心仍未有效聚积，例如周三市场受部分权重股拖累使得反弹行情夭折。因此，反弹过程中的量能值得我们密切关注，目前市场能否形成有效的热点，能否吸引场外资金入场抄底仍然存在疑问。

　　我们认为，大盘短期反弹过后，很可能在目前区域甚至在3500点下方继续寻求更有力的支撑，中线底部的构筑还有反复，这个过程可能不会很短。因此，长线介入时机还未完全显露，投资者需要维持谨慎，而短线投资者可以参与热点板块的反弹行情，但操作节奏要加快，波段操作防控风险。