光大证券：基本面因素制约反弹空间

　　基本面因素制约反弹空间

　　上周两地市场继续破位下行，上证指数创出3357点本轮调整新低。周末在市场传闻的影响下，大盘出现了加速下跌后的反弹。上周在外围市场出现反弹的情况下，A股创出新低，基本面是制约市场走强的主要因素。国家统计局公布，今年1-2月份我国规模以上工业企业实现利润3482亿元，同比增长16.5%，比去年同期回落27.3个百分点，也远低于去年1-11月份36.7%的增速。在通货膨胀、宏观调控、证

　　券市场调整等因素的影响下，上市公司业绩将在一定程度上受到影响，原有的估值水平面临调整。

　　进入4 月后，有包括工商银行首发战略配售股份288461 万股在内的136家上市公司共计113.70亿股、1545.13亿元市值解禁，与3月份的3800多亿元相比下降了60%，但这并不意味者市场实际解禁股套现量的减少。在市场走出下跌通道、换手不充分的背景下，解禁股套现的压力始终是制约行情发展的重要因素。

　　值得注意的是，证监会基金监管部日前要求，不论市场如何变化，基金都要始终保持冷静和清醒，都要始终坚持长期理念和价值投资，要自觉维护市场秩序与稳定，更多地承担社会责任。以上言论利于市场短期在经历了持续大幅下跌之后逐渐走稳并有可能出现反弹，但在基本面因素没有出现实质性改观的情况下，反弹空间有限。

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