长电科技：产品结构升级推动毛利提升

　　长城证券分析师指出，长电科技07年非公开发行投资项目及非募集项目08年将陆续达产，同时产品升级有望有效冲销成本上升压力，预计公司08-09年营业收入将保持30%以上的增长。维持对公司“推荐”的投资评级。

　　产品结构升级推动毛利提升。2007年公司净利润增速大幅高于营业收入增速，主要原因在于产品结构升级与费用率的下降。在原材料、人工等成本大幅上涨的背景下，公司器件、电路、芯片产品毛利均有所提高，整体产品毛利同比增长2.18个百分点。此外，增发募集资金到位使得公司财务费用下降3.46个百分点，而销售费用率和管理费用率基本与 营业收入保持同比增长。

　　募投项目进展顺利。公司07年非公开发行募资新建的超小型分立器件封测与FBP封测项目进展顺利，报告期内已完成投资2.276亿元，占投资计划的47.79%。非募集资金投资的9个技改与扩产项目已有7个投产，项目达产与盈利情况良好。

　　看好08年公司业务前景。08年公司面临的主要发展机遇在于：一是公司已经掌握WLCSP、SIP、FBP等中高端集成电路封测技术，有望迎来集成电路封测代工市场增量需求带来的机遇；二是公司超小型、片式化分立器件制造及封测业务有望继续扩大市场份额，成长性看好。（记者　龙跃　整理）