证券代码证券简称营业收入营业利润净利润经营性现金流预收账款
000002.SZ
万科A3552661.13765289.75531750.08-1043771.582162274.74
600048.SH
保利地产811523.49205384.67162827.01-937580.201093985.54
600383.SH金地集团748748.01178843.69132281.23-630910.31379315.88
601588.SH
北辰实业435410.5369940.0046183.33-586668.42318603.86
000402.SZ
金融街421436.19111955.0573236.79-81316.0892513.86
000046.SZ
泛海建设416267.20101598.9665070.94176183.4413804.41
000024.SZ
招商地产411164.47132721.11119513.09-400259.1618305.38
600533.SH
栖霞建设285680.0863260.5041261.26-72642.0858835.97
600736.SH
苏州高新263284.7537291.6725498.56-39797.68135752.07
600675.SH
中华企业239921.54122210.0381772.99-143474.11105783.46
600246.SH
万通地产217621.0038800.6527504.7981092.96317577.69
600325.SH
华发股份216568.2943780.9635908.73229165.71336932.63
000616.SZ
亿城股份207375.8947723.0829479.43-23695.9084067.26
600663.SH
陆家嘴205100.7486399.7886208.8833854.91249248.97
单位:万元制表:林?
据Wind资讯数据统计,截至3月30日,已公布年报的42家房地产上市公司,2007年实现营业收入1135.31亿元,同比增长54.1%;实现营业利润260.4亿元,同比增长83.9%;归属母公司股东的净利润共计193.31亿元,同比增长81.05%。
业内专家指出,得益于2007年全国房价上涨和行业景气度高企,房地产上市公司的业绩呈现高速增长;但华丽的业绩意味着过去,面对目前行业走势的不确定性,房地产行业未来的业绩增长将放缓,已经成为多数研究机构的一致看法。与此同时,货币政策从紧后,房地产企业的融资难度和成本都将大为提高;房地产行业的现金流压力无疑也将增大。
经营性现金流堪忧
Wind资讯统计显示,42家房地产上市公司2007年的经营活动产生的现金流量净额为-365.99亿元;而去年同期,可比的42家房地产上市公司的经营活动产生的现金流量净额为-107.7亿元。
万科A(000002)、招商地产(000024)、金地集团(600383)、保利地产(600048)四大上市地产开发商,2007年的每股经营性现金流均为负值,并且均为各公司5年来的最低值。数据显示,万科的每股经营性现金流为-1.52元,招商地产为-4.74元,金地集团为-7.52元,保利为-7.65元。
业内专家指出,房地产企业经营性现金流的负值越来越大,表明经营性活动的“含金量”越来越低,手头的现金也将日益紧张。这可能是由于购置土地等“扩张性”的支出大幅增加,而房屋产品销售的速度则没有跟上。
另外,2007年,房地产企业的存货周转率也在降低。数据显示,四大房地产上市公司2007年的存货周转率也是历年来的最低值。万科的年度存货周转率为0.42,是第5年下降。金地集团的年度存货周转率仅为0.31;保利地产的存货周转率只有0.25;招商地产的更是低至0.16。
专家解释,由于房地产项目建设周期一般为2?3年,按照存货在2.5年内销售并回笼资金计算,存货周转率应该不低于0.4,但是这几大开发商中,只有万科的存货周转率稍高于0.4。
销售不容乐观
目前,大多数房地产上市公司的预收账款占当年收入比例较高,而这部分款项可在未来逐步计入营业收入,从而为企业2008年的业绩增长提供了保障。数据显示,42家房地产上市公司的预收账款合计达677.94亿元,同比增长80.89%;占2007年42家房地产上市公司营业收入的59.7%。
其中,保利地产(600048)、万通地产(600246)、华发股份(600325)等7家公司的预收账款超过营业收入。
不过,市场分析人士指出,虽然目前房地产企业2008年的业绩已经有了保障;但是,去年年底以来的销售形势并不乐观。在紧缩性调控政策影响下,近期房地产公司的新开盘项目明显减少,成交量也大幅萎缩;如果这种情况延续下去,2009年的销售与业绩将堪忧。而这也是让多数人目前对房地产行业未来形势难辨方向的重要原因。
有研究显示,由于在4、5月份间有比较多的楼盘开盘,供应量的放大将加大市场竞争。此外,近日央行发布的全国城镇储户问卷调查结果显示,七大城市打算买房的居民占比全线下跌,居民观望心理十分浓郁。
国泰君安房地产行业分析师张宇认为,房地产行业的决定性因素是银行的信贷投放,这直接决定大多房企的资金链条和经营方向;而且在银行继续实行货币从紧、信贷调控的政策背景下,2008年房地产的销售情况仍然堪忧。
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(责任编辑:张玉)