摘要： 本周铁矿石贸易再次显现“中流砥柱”的作用，尽管煤炭贸易未明显恢复以及阿根廷谷物出口受阻等不利因素存在，但国际钢铁企业在本周加大从巴西进口铁矿石直接推动波罗的海干散货市场的强劲回升。海岬型船市场上大西洋地区租船需求旺盛，BCI指数周大涨18％，3月28日波罗的海国际干散货指数BDI报收8069点，比上周末升385点，周大幅回升5％。
国内沿海运输市场行情在粮食货种运价大幅下挫带动下继续回调，其中粮食货种运输指数大跌7.6％，其他货种运输指数基本保持平稳，3月26日，上国内沿海散货运价指数报收于2307点，周跌1%。
国际油轮运输市场货盘需求恢复，运价盘整。波罗的海原油运输指数3月28日报1524点，周跌4％。其中大船运价仍然上升，VLCC船型海湾东行货盘继续上升，运价上扬，海湾西行保持稳定，据Clarkson报导未来30天内海湾地区将聚集78艘VLCC；苏伊士型油轮运输市场交易恢复，运价稳中有升阿芙拉型船型上周暴涨渐退，多数航线运价回调；成品油轮运输市场需求依然低迷，综合运价指数3月28日报888，周跌1.9％。
中国出口集装箱运输市场需求逐渐恢复，远洋航线中仅美西航线和东西非航线小幅上扬，其他航线小幅盘整中，但跌幅收窄；近洋航线中日本航线和香港航线分别下调3％和1.7％，而东南亚航线和韩国航线表现上扬。3月28日，中国出口集装箱综合运价指数为1136点，较上周微跌0.8％。运价经过2月底和3月的调整后，近期已进入相对稳定，预计随着货量的恢复，市场行情有望回升。
一、国际散杂货大幅回升，国内沿海散货继续回落 1、BDI大幅回升
本周铁矿石贸易再次发挥“中流砥柱”的作用，尽管煤炭贸易未明显恢复以及阿根廷谷物出口受阻等不利因素存在，但国际钢铁企业在本周加大从巴西进口铁矿石直接推动了波罗的海干散货市场的强劲回升。
由于上周澳洲矿业巨头与钢铁商的博弈仍在继续，但部分钢铁企业鉴于库存不足以及4月即将涨价65％，不得不从巴西大量进口矿石，使得本周海岬型船市场行情止跌回升。特别是在租船需求集中的大西洋地区，即期租船、期租租船和程租租船的租金水平均涨势惊人，一家韩国公司的1997年造21万载重吨船从欧陆至远东的航线日租金在本周大幅升至19万美元。
前期南非和澳大利亚的煤炭出口受阻尚未完全恢复，其中澳洲最大的煤炭出口港纽卡斯尔的煤炭发运量本周下降7.6％，而且据报道远东的三大煤炭进口地韩国、日本和中国台湾的煤炭库存量已达较高水平，中国近期又加大煤炭出口，全球煤炭海运的需求未能完全恢复。
同时，近期全球第三大谷物出口国阿根廷主要港口也由于不可抗力中断谷物出口，这两大因素使得本周巴拿马船型市场继续疲软。
3月28日波罗的海国际干散货指数BDI报收8069点，比上周末升385点，周大幅回升5％（图1和图2）。
三大船型市场仅有BCI大幅上扬，其他船型运价继续下调（图3、图4），巴拿马型船市场煤炭贸易尚未完全恢复，又有到阿根廷谷物出口受阻，尽管BDI强劲回升，但BPI指数继续下调，3月28日报收7896点，周跌1.4％，本周大西洋地区7万载重吨以上的航次日租金在6.8万至7.2万美元低位。
海岬型船市场由于铁矿石贸易恢复强劲回升，3月26日BCI重回万点大关，28日报收11815点，周大幅上涨18％。巴西图巴朗和西澳丹皮尔至宁波北仑港的铁矿石运价分别为73.94美元/吨和26.93美元/吨，同比上升15.1％和6.6％。
灵便型船市场方面，运价同步调整有所回落，海超灵便型运价指数BSI在3月28日报收于4916点，周跌6.7％；灵便型船运价指数BHSI在3月28日报收于2435点，周跌3.3％。
2、国内沿海散货市场继续回落
国内沿海运输市场行情在粮食货种运价大幅下挫带动下继续回调，其中粮食货种运输指数大跌7.6％，其他货种运输指数基本保持平稳，3月26日，上海航运交易所发布的沿海（散货）运价指数报收于2307点，周跌1%（表1）。
粮食运输受需求淡季、港口库存充足以及运力增多等因素影响，本周从大连至广州航线市场运价报122元/吨，下跌近11％，而营口至深圳航线保持平稳，货种指数周下跌7.6％。
煤炭也进入淡季，秦皇岛港煤炭库存已保持连续一个月的回升，库存量已接近合理库存的上限。前期参与抢运电煤运输的船舶运力冲击部分航线的市场运价，其中秦皇岛至广州以及天津/京唐至上海航线的煤炭市场运价本周下跌1％以上，其他航线与上周基本持平，煤炭货种运价指数周微跌0.4%。
近期华东和华南地区的成品油供应非常紧张，市场传闻是由于预期价格上涨部分单位大量囤积，但中石化和中石油已经正式宣布进一步增加供给，取消成品油限供措施。本周沿海原油运输市场行情平稳，运量较上周有所减少。
沿海金属矿石运输未受钢铁商与澳洲矿业巨头博弈的影响，本周保持平稳。
二、油轮运输盘整，VLCC运价继续上升 本周国际原油价格回落后震荡上升，美国能源部周三公布的原油及成品油库存数据，数据显示上周原油库存持平，成品油库存大幅下降，同时美国当周的炼油厂开工率降至82%，创自2005年10月以来的最低水平。本周国际原油价格在周初回落后周三再次大幅走高，纽约商交所五月轻质低硫原油合约结算价涨4.68美元，至每桶105.9美元，涨幅4.6%，ICE期货交易所五月布伦特原油期货合约结算价涨3.39美元，至每桶103.99美元。由此可见原油价格上涨动力依然存在。
国际油轮运输市场市场需求继续恢复，本周节后盘整（图5和图6）。波罗的海原油运输指数3月28日报1524点，比上周下跌4％，原油运输三大船型市场中VLCC大船运价上升，其他回落。
本周全球典型油轮运输航线的租金和费率情况见表2。
VLCC船型方面，海湾东行的货盘需求继续上升，本周VLCC船共计成交23艘。海湾东行单、双壳船运价分别由上周的WS100和WS125进一步上扬到WS110和WS135，海湾至日本26万吨级船运价报WS132，上升11%；海湾西行节后冷清，运价保持在WS90水平，海湾至美湾28万吨级船运价报WS93，基本持平；西非航线同步上扬，西非至美湾26万吨级船运价报WS154，上升11%，西非至中国26万吨级船运价报WS132，上升6.1%。据Clarkson报导，未来30天内海湾地区将聚集78艘待泊运力，比上周84艘有所减少。
苏伊士型油轮运输市场交易恢复，运价稳中有升。西非至欧美航线成交活跃，运费保持在WS185点以上，周四西非至美东运价报WS196，上升8.7%；地中海、黑海市场交易持续活跃，运力仍然较为紧张，运费小幅上涨，一艘14万吨级船，黑海至地中海，4月9日货盘，成交运价为WS280，上周为WS270。
阿芙拉型船型上周暴涨渐退，多数航线运价下滑，跨地中海运价从WS395（相当于日租金13万美元）大幅回调至WS250以内，下跌37%；北海至欧陆运价报WS189，下降9％；波罗的海至欧陆10万吨船运价报WS182，下降11%；加勒比海至美湾7万吨船运价报WS248，下降17%；科威特至新加坡运价报WS153，上升3.2%。
成品油轮运输市场需求依然低迷，苏伊士以东市场本周交易更为稀少，运费小幅下跌。海湾地区LR1型船至新加坡/日本航线的运费下跌到WS175点；苏伊士以西市场同步回落，MR型船跨大西洋3.7万载重吨航线运费由上周的WS219点回落到WS210点；LR型跨大西洋6.5万吨典型航线运费保持WS180至185水平。成品油综合运价指数3月28日报888，周跌1.9％。
三、集装箱运输市场继续盘整 本周中国出口集装箱运输市场需求稳步恢复，远洋航线中仅美西航线和东西非航线小幅上扬，其他航线小幅盘整中，但跌幅收窄；近洋航线中日本航线和香港航线分别下调3％和1.7％，而东南亚航线和韩国航线表现上扬。3月28日，上海航运交易所发布的中国出口集装箱综合运价指数为1136点，较上周微跌0.8％（图7、图8和表3）。运价经过2月底和3月的调整后，近期已进入相对稳定，预计随着货量的恢复，市场行情有望回升。
欧洲航线货量稳步恢复，部分航班能维持满舱，船公司基于货量恢复期考虑，对运价采取“保守稳定”，传闻4月1日的运价普涨计划（GRI）的实施可能会推迟至4月中旬。但面临燃油成本上升，远东班轮公会（FEFC）已经决定从4月1日起实施9美元/TEU的低硫燃油附加费，以及200美元/TEU的重箱附加费和9美元/TEU的苏伊士运河通行附加费，此外还将在适当的时候征收158美元/TEU的旺季附加费（PSS）。
北美航线新年度合同谈判期来临，货主开始近期集中出货，货量不断增长，平均船舶舱位利用率目前已经达到80％以上，美东和美西两条航线运价基本与上周持平。另外TSA将在4月份降低燃油附加费至688美元/TEU，但提高内陆燃油附加费（IFC），而且计划在4月及5月分别调高苏伊士运河附加费至65美元/TEU和巴拿马运河附加费至260美元/FEU。
日本航线货量继续增长，上海港日本航线船舶平均舱位利用率达到80％以上。但日本航线市场的激烈竞争仍然拖累市场运价继续振荡下滑。本周日本航线运价指数报772点，继续下跌3％。
国际集装箱运输方面的主要动态如表4，APL公司升级了远东/印度/中东四条航线，以便提高其在亚际贸易区的服务能力；中远集团自4月4日起开辟宁波／张家港／连云港-台湾航线（CTW8），以进一步拓展华东至台湾市场的服务能力。
在运价调整方面，TSA日前宣布，将在4月份的北美航线中降低燃油附加费至688美元/TEU，860美元/FEU，同时提高内陆燃油附加费（IFC），并于4月份将苏伊士运河附加费调高至65美元/TEU、130美元/FEU，于5月份则将巴拿马运河附加费调高至260美元/FEU；欧洲/地中海航运公会(EMTA)从4月1日起，对北欧-地中海东(不包括以色列、塞浦路斯)实施运价恢复，具体内容为南向航线从北欧运往地中海东部地区的货物，每箱运费为100欧元；北向航线从地中海东部地区运往北欧的货物，每箱运费为75欧元。这比2007年10月公布的运价恢复水平各自提高了25欧元。
作者：姚俊 招商证券
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