京东方董事长王东升：不做7.5代线保证稳定利润

　　杨国强

　　北京亦庄开发区，京东方第5代TFT-LCD厂房里，工人们正忙着调试新设备。

　　经过连续几次扩产以后，这座占地上百亩的厂房已经达到了它产能的极限。而2007年液晶显示器市场的转暖，使2005、2006年连续两年亏损共计33亿元，处于退市边缘的京东方，于2007年实现大幅赢利近6.6亿元。

　　“经过了那么多难受的日子，我们以后将把扩大赢利放在第一位，短期内不会进入新的领域。”带领记者参观完工厂之后，已经满头白发的京东方科技集团股份有限公司（000725.SZ，下称“京东方”）董事长兼CEO王东升告诉《第一财经日报》，虽然市场前景相当乐观，但京东方短期内不会像外界传闻的那样，投资7.5代等大尺寸液晶面板生产线。

　　“一条7.5代线需要200多亿元的投资，我们自己没有能力。”王东升感叹，不管以后是否还会有寒冬，京东方首先考虑的是将现有业务做好，获取长期稳定的利润。

　　稳定利润第一位

　　2007年初，京东方还问题缠身。

　　由于连续两年大幅亏损，京东方被迫断臂求生，剥离主营的5代TFT-LCD生产线，保住上市公司资格。但是，从2007年4月开始液晶面板市场开始好转，17英寸的产品从当时的100美元一路上涨，到2007年12月已达到138美元，而现在仍保持在120美元左右。

　　市场需求的转旺，让几乎所有TFT-LCD生产厂和DisplaySearch等专业研究机构都始料未及。

　　市场的好转，也使京东方产品从2007年下半年开始供不应求，原先准备剥离的5代线一直处于满产状态，并从第二季度开始实现赢利。

　　市场转暖救了京东方，但王东升认为，市场是重要原因，公司运营能力的整体提升也很重要。

　　据王东升介绍，一方面公司总体成本大幅降低：2007年京东方原材料价格下降14%，折旧下降7%，使总体成本下降了20%左右；在另一方面，京东方全力发展三星等战略性大客户，前五大客户就占到了公司出货量的70%，保证了公司在淡季仍能保持满销满产。

　　还贷很重要

　　尽管公司发展表现出良好势头，但王东升并没有在机会和风险面前头脑发热。他告诉记者，境外上市失败、连续的大幅亏损以及银行贷款造成的资产负债率过高等，使京东方在备受质疑中度过了一段相当困难的日子。

　　王东升称，虽然现在液晶电视市场对面板的需求旺盛，京东方通过自主研发也已经解决了技术难题，但上马7.5代大尺寸液晶面板生产线，需要200多亿元资金，京东方自身没有能力，只能通过银行贷款，风险太高了。

　　“这几年市场是很好，但万一冬天来了，京东方不想重新面对前几年困难的日子。”王东升说，虽然液晶电视市场火爆，但今后京东方并不想冒风险进入这个领域，只想通过增强现有业务的竞争力，获取稳定的利润，待自身抗风险能力增强了再考虑继续投资的问题。

　　根据京东方财报，今年将继续其银团还贷计划，继续减小其负债率。王东升称，在去年还贷2亿美元，今年第一季度又还了9000万美元，京东方计划今年再还贷2.6亿美元。“完成今年的还贷目标之后，资产负债率将从现在的58%下降到30%左右，只剩4亿美元贷款未还。”王东升说，还贷后公司负债将处于一个比较合理的水平，为公司未来发展扫清障碍。

　　2008加速跑

　　2004年底，京东方5代线投产以后，产能仅为60K/月的玻璃基板生产能力，但2006年，京东方花费2000万美元将产能扩张到80K/月，目前已到100K/月。

　　据悉，京东方总值60亿元的非公开发行方案已获得证监会批准，除了将用于成都4.5代线的22亿元以外，其他的都将用于偿还银行贷款、补充流动资金及扩大5代线产能等项目。据王东升介绍，待新设备安装调试完成后，其生产能力将达到180K/月，相当于两条生产线的产能，而其投资仅为一条线多一点。

　　“去年，我们共计生产1010万片液晶面板，今年计划产能将达到1300万片。”王东升说。根据此前公告，公司今年第一季度京东方盈利会达到2亿～3亿元，而今年总体的利润水平肯定会好于去年。