中国平安领衔A、H股价格倒挂“悄然出现”

　　王斌

　　A股市场今年以来的连续大跌让众多个股“很受伤”，经过连续大跌之后，中国平安（601318.SH）和中国铁建（601186.SH）两只个股已经悄悄出现了A、H股价格倒挂。

　　Wind资讯统计数据显示，53只同时发行A、H股的上市公司中，除了海信科龙（0921.HK）和洛阳玻璃（1108.HK）两只久已没有交易的H股之外，其余51家上市公司中，尽管大多数仍然存在A、H股溢价，但是中国平安和中国铁建的A股价格已经低于其H股价格。

　　统计数据显示，昨日51只个股的平均A、H股的溢价率为118.25%。而昨日香港恒生A、H股溢价指数收报141.60点，跌0.99点或0.69%，显示当前A股股价平均比H股股价溢价41.60%，溢价率连续下降。数据显示，昨日，A、H股溢价率最高的是南京熊猫（600775.SH），为376.92%；其次为创业环保（600874.SH），A、H股溢价率为373.11%。但是A、H股溢价率超过300%以上的仅有5家。相反，不包括中国平安和中国铁建在内，也有5家上市公司的A股价格较H股的溢价率低于10%。

　　业内人士认为，H股市场一直被投资者普遍认为和A股市场联动最为紧密，此前A股市场连续上涨导致A、H股溢价率普遍扩大使投资者产生了估值担忧，一度导致了A股平均市盈率的回归。经过连续回落后，目前相继出现部分A股较其H股负溢价现象，较大原因是目前投资者对于A股市场信心不足所致。

　　昨日，中国平安A股再度大跌6.57%，经过之前几个交易日的反弹后，近5个交易日中国平安累计下跌了11.75%，昨日收于54.89元。而其H股近4个交易日下跌了5.42%，昨收于62港元。Wind计算结果显示中国平安的A、H股溢价率为-1.45%，成为目前两市A、H股倒挂差距最大的个股；其次中国铁建的A、H股溢价率为-0.71%，紧随中国平安之后。

　　而中国中铁（601390.SH）、海螺水泥（600585.SH）以及中国人寿（601628.SH）等上市公司的A股价格目前较H股价格已经极为接近。

　　有券商研究员表示，作为新兴市场，A股市场部分蓝筹股的市盈率可以享受相对略微高估的“待遇”，单纯从估值水平来看，部分个股已经具备了一定的买入价值。但是，在A股市场投资者信心出现明显不足、成交连续下降的情况下，尽管部分A、H股出现了负溢价，但是投资者仍然不能仅仅以此作为投资价值的参考。