浙大网新资产重组：做好软件外包这件事

　　⊙本报记者 陶君

　　近日，浙大网新公布了其与海纳的资产重组的方案：浙大网新以控股子公司浙大网新机电工程有限公司（下称“浙大网新机电”）100%股权，认购海纳新增发的4472万股股份，每股认购价格为12.21元。

　　分析人士认为，此次资产重组将给浙大网新当期带来投资收益1.6亿元。值得注意的是，为了充分保护公司和股东的利益，浙大网新控股股东网新集团承诺： 2008年至2010年，浙大网新每年从浙江海纳稳定获得4300万到4900万的投资收益。这较网新机电没有剥离情况下每年实现的净利润略有增长。

　　这正是浙大网新没有直接出售而是选择认购海纳股权的方式剥离机电业务的精明之处。海纳的市值增加，将直接带动浙大网新潜在收益的剧增。浙江海纳的业绩预测显示，2008年至2010年，浙江海纳折合每股收益分别为0.97元、1.02元、1.07元。

　　本次资产重组是浙大网新实现从多元化向IT专业化转型的重要举措。本次交易完成后，浙大网新将集中资源发展软件外包业务。

　　根据浙大网新的公告，预计2008年至2010年，软件外包收入年均增长55%左右，毛利率在45%左右，较浙大网新现在的毛利率水平上涨了15个百分点，将大大提升公司的盈利能力。据悉，未来三年，浙大网新还将投入1亿美金收购和兼并软件外包企业，每年新增净利润约7000万元人民币。

　　此外，浙大网新并购上海微创的项目预计将于2008年中期完成，这将成为微软公司在中国最大的软件外包提供商。分析人士认为，仅此一项，浙大网新三年内的年收入将增加7000万美金。

　　相关市场分析人士指出，浙大网新通过灵活运用浙江海纳相关股权可增加银行授信10亿元以上，可充分利用国家扶持服务外包产业的各种专项中长期低息贷款，加上网新自有资金，未来3年，浙大网新投资软件外包业务需要的1亿美金资金需求可以轻松满足，并购、收购将基本不必再采用融资、增发手段。同时，浙大网新实现专业化后，其实际控制人浙江大学与网新集团将对公司在IT业务领域进行排他性的支持，即在人力资源、技术研发、优质资产注入及境外并购等方面提供实质性资源支持。网新集团承诺，未来将在基础设施BOT建设业务系统集成等方面委托公司开发或承接，以支持公司的IT业务发展。

　　据悉，浙大网新目前在中国软件外包25强中名列第二。而跨国企业和国际资本市场普遍认为，中国服务外包业的发展开始迎来一个类似印度过去10年的黄金发展期，国际风险投资和产业投资开始不断对中国外包企业进行巨额投资。国际著名数据咨询机构IDC 、GARTNER的调查研究表明，未来5年，国际服务外包市场还将保持20%的年增长率，未来五年内中国服务外包将会保持50%的高复合增长率。

　　行业分析师认为，中国软件外包企业比印度企业的人力成本低20%至40%，成本优势在今后15至20年将继续存在，发展空间巨大。