调控预期引发杀跌

　　周一深沪大盘再度出现恐慌跳水行情，深沪股指双双创出调整行情以来的收盘新低，盘中最大跌幅分别为7.60%和5.90%。

　　笔者认为，周一市场的暴跌主要原因在于市场对新一轮宏观调控预期的担忧而引发的非理性杀跌。

其中，对政策因素较为敏感的房地产、金融、钢铁以及有色金属等纷纷大幅跳水，并最终拖累整个市场。

　　由于本周将公布一系列经济数据，央行有关人士预计3月份我国CPI同比上涨8.3%，今年第一季度CPI同比增长8%，仍面临较大的通胀压力。而市场普遍预测通胀压力仍然难以缓解，管理层将继续出台紧缩性货币政策。

　　央行行长周小川日前也表示，中国将继续推进经济结构调整，转变经济发展方式，实行稳健的财政政策和从紧的货币政策，努力防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构性上涨演变为全面的通胀。

　　在目前的市场格局之下，任何紧缩性政策的出台都将会对市场信心造成进一步的伤害。笔者认为，惟有出台实质性的利好举措才能缓解市场的恐惧心理，才能扭转大盘持续低迷的运行格局。

　　笔者认为，调整印花税率、加快推进股指期货和融资融券、进一步规范并引导大小非的解禁等有利于稳定市场信心。

　　从周一的盘面表现来看，市场主要行业板块都出现大幅跳水的行情，同时也注意到，在个股普跌的情况下，部分题材股和农业板块个股表现相对稳健。尤其值得关注的是，农业板块在近阶段的行情中都有反复表现。

　　笔者认为，其中存在两个关键性的支撑因素：

　　一是农产品的涨价。去年，全球谷物价格上涨42%。根据统计显示，目前世界粮食储备已降至30年来的最低点，只够维持53天，远低于去年年初169天的水平。据世界银行最近的估算显示，国际大米价格今年将上涨55%。经济合作与发展组织、联合国粮农机构、美国农业部及世界银行等机构的专家也预测，目前的粮食供求紧张局面将持续到2010年左右，2015年国际粮食名义价格将逐步下降至2007年初的水平。

　　二是受到国家政策的扶持。农业一直是我国重点扶持与鼓励发展的基础性行业，近年来，国家出台了一系列惠农、支农政策，对农业类上市公司提供了十分有利的发展条件。预计在农产品涨价预期和政策扶持下，农业板块的龙头企业有望继续成为机构战略性配置的品种。

　　

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