存款准备金率一月两提银行板块影响趋弱？

　　任亮

　　在紧缩性货币政策下，央行上调存款准备金率的步伐没有放缓。面对昨日最新提至16%的存款准备金率，已经经历了大幅下跌的银行板块会如何反应，将再度引起投资者的关注。

　　昨日，银行板块依旧出现了整体下挫。

除了交通银行（601328.SH）和南京银行（601009.SH）微幅上涨外，其他银行股均出现了不同程度的下跌，其中民生银行（600016.SH）跌幅最深，达3.83%，工商银行（601398.SH）等也均出现超过1%的跌幅。

　　银河证券金融行业研究员张曦认为，此次上调存款准备金率给银行股带来的负面影响会比上次弱一些。也有分析人士指出，这次存款准备金率上调，并不会给银行板块带来实质性影响。此前的3月25日，央行刚刚上调过存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至15.5%。

　　在张曦看来，影响小主要是由于3月份出现了较多的存款回流，即在股市情况不好时，资金又回到了银行系统。因此，这次上调存款准备金率不会对流动性造成太大的影响。而目前能够影响银行板块的，主要是房地产行业景气回落，以及其他系统性风险。

　　中信证券银行研究员杨青丽更是直截了当地指出，上调存款准备金率对银行并没有实质性影响，也没有连续上调后所谓的“累积效应”。因为那只是从静态角度来分析的，而动态地看，银行的资产和负债规模也在不断增加。“现在并不是在一个人骨瘦如柴的时候从他身上减掉一块肉，而是在这个人越来越胖的情况下减掉的。”杨青丽举例说。

　　但宏源证券高级研究员王?则认为，上调存款准备金率对于银行板块影响还是比较大的，尤其中小银行，因为它们本身网点少，存款规模也比较小。同时，存款准备金率的上调也会间接影响到房地产板块，因为房地产公司主要是依靠资金来支持的。而其他对营运资金需求较大的行业也会受到一定影响。

　　“其实，对于上调存款准备金率或加息，前两天市场应该已有所预期。”王?分析说，比如房地产板块的连续下跌，但之前的这种反应程度或许还不够充分。

　　

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