钢铁板块具备反弹机会

　　海关总署4月11日数据显示，3月份我国钢材出口416万吨，环比上升33．76％，同比下降22．67％；1月至3月钢材累计出口1141万吨，同比下降19．31％。

　　月出口量符合预期

　　笔者在2月份的钢材出口数据点评报告中便写道：“3月国际钢价涨幅可能再次跑赢国内钢价，而国内运输障碍也已基本解决，因此国内钢材出口有望强劲反弹，但同比仍将可能是下降的，在关税出台之前抢出口的效应作用下，2007年3月钢材出口量高达538万吨，预计2008年3月钢材出口恢复至400万吨至450万吨左右的可能性还是存在的。”

　　观察2008年前3个月的中国钢材出口量与国内外月度钢价环比涨幅差数据，可以清晰地看到两者存在较强的相关性：3月国内外钢价环比涨幅差最大，钢材出口量也最多。在一季度末形成的高钢价差的背景下，笔者认为全年钢材出口量达到5000万吨至5500万吨并非没有可能，其中高点应出现在二季度。

　　行业供需略偏紧

　　从宏观层面来看，2008年、2009年中国ＧＤＰ增速预计均高于10％，而钢材表观消费量对ＧＤＰ的弹性系数通常大于1，这意味着粗钢表观消费量增速高于10％。而与此同时，粗钢产量增速预计在10％以下，因此，目前高钢价局面是有基本面支撑的，2005年钢价骤降现象重演的可能性很小。

　　据麦格理和中国研究机构龙州资讯（Ｄｒａｇｏｎｏｍｉｃｓ）预测，2008年中国建筑业投资增速至少为20％，而天相行业分析师预测，机械、汽车等产量增速预计超过15％，这些均高于粗钢产量10％左右的增速。

　　关注政府对钢价态度

　　中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生3月中旬表示，在下述两种情况下，国家有关部门均有可能出台更加严厉的限制出口措施：国内市场钢材价格大幅下降，而国际市场价格保持高价位，国内、国际市场价差进一步扩大，有可能刺激我国钢铁产品出口反弹；全球市场的供应不足，导致国际市场价格进一步上涨，而国内市场价格相对稳定，国际、国内市场价差也进一步扩大，同样会刺激我国钢铁产品的出口反弹。

　　笔者认为，不排除第三种情况，国内钢价继续大幅上涨。即便推动主因是成本，印度政府对钢价的态度和措施便是先例，但目前来看，三季度钢价季节性走弱的可能性较大。

　　在目前的市场环境下，笔者认为钢铁板块具备反弹机会，维持“增持”评级。个股方面，继续看好龙头企业宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份、太钢不锈，以及长材类企业承德钒钛、三钢闽光、莱钢股份、八一钢铁，均给予“增持”评级。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。