整体估值水平大幅下降

　　按照算术平均法计算，全部A股上周下跌13.01%，各风格指数估值也随之出现不同程度的下降。我们以流通股本为基数、财务数据取07年年报计算，全部A股静态市盈率为33.56倍，相比上周估值水平大幅下降13.11%；代表题材股的活跃指数静态市盈率达39.40倍，经过连续的下跌后，题材股估值风险也逐步得到释放。

　　同时大、中和小盘指数估值水平下降幅度分别为13.77%、14.42%和12.61%，静态市盈率分别为31.94倍、45.73倍和49.59倍；但比较一个月前的估值水平，我们发现，大盘指数比小盘指数和中盘指数下降速度更快，前者估值下降17.27%，后两者分别下降15.85%和12.67%，由此可见，在近一个月的调整行情中，大盘指数估值水平在持续下降中幅度最大，未来继续下跌的空间已极为有限。

　　专家表示，鉴于上周相继公布的宏观经济数据显示通胀压力仍较大，紧缩政策预期仍不会变，因而中期来看，大盘偏弱的格局会持续存在，但由于近期的暴跌加上大盘蓝筹估值已进入一个合理区间且下跌空间有限，本周大盘有望迎来超跌反弹行情，建议投资者选好反弹的主流品种。（魏静）