分析人士普遍认为美联储降息周期或近收尾(图)

美国联邦储备委员会大楼外景。新华社/路透

　　美国联邦储备委员会将于当地时间29日至30日召开货币政策会议。分析人士普遍认为，在本次会议上，美联储可能决定将联邦基金利率(即商业银行间隔夜拆借利率)下调25个基点，降至2%，并且有可能美国本轮降息周期将暂时告一段落。

　　经济下行促降息

　　美国商务部24日公布的数据显示，美国新房销售量3月份下降8.5%，经季节调整按年率计算为52.6万套，是1991年10月以来的最低点。数据还显示，3月份美国新房销售中间价为每套22.76万美元，比去年同期下降13.3%，是1970年7月以来的最大同比降幅。

　　另外，美联储16日发表的作为货币政策会议重要参考资料的全国经济形势调查报告(褐皮书)称，从2月下旬到4月上旬，受物价上涨、消费意愿降低等因素影响，美国经济状况在继续恶化。在美联储所属地区储备银行的12个辖区中，“9个辖区的经济活动节奏放缓”，另外3个辖区的“经济活动难以判断或者持续平稳”。经济学家们认为，这份报告表明次贷危机仍在继续恶化，因此预测美联储在本次会议上可能继续降息以刺激经济。

　　通胀上升使降息承压

　　16日发表的褐皮书还显示，尽管美国经济总体呈现疲态，物价却保持上涨势头，美国面临通货膨胀的压力，尤其是食品、油料以及其他能源产品价格在不断走高。为应对成本上涨的压力，绝大多数制造商都已经或正准备对产品实施提价。在一些地区，企业还面临熟练工人工资上涨的压力。

　　在22日纽约汇市上，欧元兑美元汇率一度达到1欧元兑换1.6017美元的历史最高水平，这也是欧元首次突破1.6000美元大关。受此影响，当日纽约商品交易所5月份交货的轻质原油期货价格一度上冲至每桶119.90美元，收于每桶119.37美元，再次刷新盘中价和收盘价两项历史最高纪录。

　　贝尔斯登首席经济学家约翰·吕丁指出，通货膨胀持续恶化，国际油价也逼近每桶120美元，使得美联储希望油价下跌减轻通胀压力目前看来不大可能。简言之，对通胀的担忧可能限制美联储降息。

　　普遍预测降息25个基点

　　为减缓次贷危机对美国经济的冲击，自去年9月以来，美联储已连续6次降息，累计降幅达3个百分点。另外，今年2月美国政府出台的总额为1680亿美元的刺激经济增长计划获得国会批准并经布什签署付诸实施。这项以退税为主要内容的计划根据个人收入情况提供一次性退税，退税额个人最多为600美元，一对夫妇最多为1200美元，约有1.3亿个美国家庭将从中受益。此外，小企业也将获得部分退税。布什政府希望这项计划的实施能增强消费者信心，促进消费开支增加，从而刺激美国经济增长。

　　由于刺激效应要一段时间以后才能体现出来，另一方面美国又面临通胀的压力，因此许多分析人士认为美联储需要更加谨慎地采取降息措施。约翰·吕丁等许多经济学家普遍预测，美联储将在本次会议上将联邦基金利率下调25个基点，降至2%。还有一些分析人士认为，这可能将为美联储本轮降息周期画上句号。

　　德意志银行经济学家穆斯塔法·乔杜里指出，美联储降息可能导致美元进一步贬值，美联储必须考虑美元贬值所带来的不稳定影响。他认为，美元持续贬值、通胀上升增加了美联储结束降息周期的可能性。

　　高盛经济学家彼得·贝雷辛也认为，美联储不想让利率低于2%，这一利率水平对增速放缓的美国经济足以产生相当可观的刺激作用。他预计，这将是美联储最后一次降息。但他同时又指出，美联储在应对经济状况时是非常灵活的，将根据经济状况决定是否进一步降息。

　　全球财经研究公司首席经济学家纳里曼·贝拉韦什则认为，美联储也许为了更保险起见，将更加渐进地降息，在此次会议上降息25个基点，然后在6月份再降息25个基点后结束降息周期。

　　但也有分析人士持反对意见。RBC金融集团经济学家里希·松迪指出，住房市场持续低迷，美联储可能认为有必要进一步降息。他预计美联储可能在此次会议上降息50个基点，6月份再降息25个基点。

　　雷曼兄弟公司经济学家伊桑·哈里斯认为，尽管步伐也许会放慢，美联储的降息周期还“远没有结束”。他预计，美联储此次将降息25个基点，然后再在12月、明年1月和3月分别降息后将利率下调至1.25%。