3月shibor失真?国库现金定存利率或添佐证
郭茹
在3月shibor(上海银行间拆借利率)的高企再度成为市场争论的焦点之际,今天3月期国库现金定期存款的招标也颇为市场关注。目前市场预期该次招标利率将会继续维持在高位,或可以成为对于3月shibor是否合理的观察点。
招标利率或走高
今天财政部、央行将在银行间市场进行300亿元中央国库现金管理商业银行定期存款的招标,期限为3个月。这是本年度进行的第二次招标。在1月30日进行的今年首期的3月期定期存款招标中,由于受到中小商业银行尤其是城商行的追捧,中标利率高至4.5%,大大高于此前市场预期,并与当时的3月期shibor持平。
分析人士认为,该期定期存款招标仍会主要受到中小机构的追捧,预计招标利率也会继续维持在高位,可能不会低于前一期的水平。
南京商行分析师李颢表示,在存款准备金率不断上调下,部分机构尤其是中小银行的流动性较受影响,而这些银行的存款增长态势并不好,因此,中小机构对于该期定期存款的需求会较为旺盛。此外,目前3月期同业存款的利率都已经达到了4.5%以上,因此,预计该期定期存款招标利率也仍会较高。
一城商行债券人士也指出,由于获得国库现金存款需要商业银行以债券做质押,对这种存款的需求将主要是那些有存款指标压力、本身流动性紧张的银行。
3月shibor偏高存争议
此前首期定期存款的招标利率恰与3月shibor持平,如果本期定期存款招标利率达到4.5%,也将与当前3月shibor水平相接近,从而可能为市场提供一个判断当前3月shibor是否合理的一个依据。
由于不具有真实成交的支持,市场对于shibor定价的合理性一直存有争议。而在浮息债中普遍被作为基准利率的3月期shibor更成为市场争论的焦点。
今年以来,3月shibor一直持稳在4.5%上下,而1月期以下各期限shibor则在富裕资金的推动下不断走低,这使得3月shibor与1月shibor等短端利率的利差不断扩大,市场普遍认为3月shibor被明显高估。
以昨天的shibor为例,3月shibor为4.4897%,而1月shibor在3.3679%左右,两者利差达到112个基点,从两者的期限来看,这一利差明显过大。
分析人士指出,由于shibor仅是报价团报出的资金拆借利率,没有真实成交的支持,而3月期以上拆借交易也很少,因此市场缺乏判断该利率是否合理的依据。而本期3月期国库现金定期存款的招标,某种程度上可以反映出市场对于3月期资金的需求情况,或可以为3月shibor提供一个参照。
不过,兴业银行分析师徐寒飞认为,如果国库现金形成经常性的滚动操作,可能会对3月shibor的定价带来参考性。但目前来看定期存款的招标次数仍较少,且受机构偏好影响较大,因此即使其招标利率继续持平于3月shibor,也并不说明目前3月shibor定价合理。他认为,3月shibor的确偏高,至少应回落30~40个基点才算合理。
|
·谢国忠:把股票分给百姓 |
·苏小和 |经济学家距政府太近很危险 |
·徐昌生 |是谁害了规划局长? |
·文贯中 |农民为什么比城里人穷? |
·王东京 |为保八争来吵去意义不大 |
·童大焕 |免费医疗是个乌托邦 |
·卢德之 |企业家正成长 没有被教坏 |
·郑风田 |全球化是金融危机罪魁祸首? |
·曹建海 |中国经济深陷高房价死局 |
·叶楚华 |中国敞开肚皮吃美国债没错 |
热点标签:杭萧钢构 蓝筹股 年报 内参 黑马 潜力股 个股 牛股 大盘 赚钱 庄家 操盘手 散户 板块 私募 利好 股评