国金证券：国药股份 受益医改运营效率卓著

　　公司公布2007年年报，2007年实现主营业务收入35.74亿元，同比增长27.15%，利润总额1.94亿元，同比增长68.13%，净利润1.30亿元，同比增长57.06%。

　　作为运营效率最为卓著的医药商业龙头，公司保持了自2005年以来的高增长势头，盈利增长的动力来自于公司经营质量的进一步提升。

　　公司的麻药、纯销和调拨业务保持了快速增长，物流业务略有盈利。

　　2008年1季度，公司实现主营业务收入10.66亿元，同比增长26.74％，利润总额0.64亿元，同比增长16.76％，净利润0.48亿元，同比增长27.79。公司主业仍保持快速稳健增长，虽然应收票据大幅增长，但这是行业普遍问题所致，并非公司经营质量下降。

　　公司定位明确，致力于成为效率卓著的医药供应链管理商，2008－2010年公司将通过不断提高经营效率、扩大市场规模和份额等方法保持快速成长的动力。

　　我们预测公司2008年－2010年EPS分别为1.393元、1.834元、2.258元，维持买入建议。 (来源：黄挺) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。