2008年第一季度
士兰微实现主营业务收入2.3亿元,同比增长38.1%;实现归属于母公司所有者的净利润1524万元,同比下降78.2%;摊薄后每股收益0.04元。
投资收益下降是净利润下降的主要原因。
投资收益同比减少7145万元,营业利润同比减少6557万元,显示主营业务比去年同期好转,符合我们之前报告的判断。
分立器件和LED业务的收入分别同比增长148%和177%,毛利率分别比去年同期高18.3%和8.0%。预计两项业务在今年其余三个季度中还能维持高速增长。
集成电路业务因为产品线重新规划调整,收入同比下降9.7%,毛利率降低0.8%。今年三季度或四季度投资者可以观察到集成电路业务是否有起色。我们将08年集成电路业务的收入预期从6.5亿元(同比增长10%)下调为6.2亿元(同比增长5%)。
我们坚持认为2008年是士兰微的业绩转折之年。LED继续快速发展。分立器件收入快速增长,士兰集成今年可以扭亏。预期08和09年的收入分别为13.8和19.5亿元,归属于母公司的净利润分别为1.4和3.7亿元(包含投资收益)。每股收益分别为0.355和0.92元。维持“增持”的投资评级。
作者:联合证券
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