宜华木业：新项目扩充产能

　　　□第一创业证券北京 陈靖

　　宜华木业（600978）作为我国的家具龙头，其产品获得“中国驰名商标”和“国家免检产品”称号，产品出口比例较高。公司在海外市场以自有品牌进行销售的同时，又开始积极开拓国内市场。

二级市场上，该股近期走势相对独立，中短线技术指标逐渐趋强，投资者可适当关注。

　　公司发展前景广阔

　　目前我国家具人均年消费水平较低，与发达国家相比，还有较大的差距。而我国正成为世界家具和地板等的消费大国，如木地板的消费量在近四年都有大幅增长。因此，家居行业在我国的发展空间还很大。公司拥有年产10万套/件家具、实木地板50万平方米和复合地板80万平方米产能。公司始终专注于实木制品的深加工和开发研究，产品获得“中国驰名商标”和“国家免检产品”称号，出口比例达到95%以上。公司的出口产品以中低档为主,从公司的订单情况来分析，次级债对公司的家具出口影响相对有限。

　　公司在海外市场以自有品牌进行销售的同时，已开始积极开拓国内市场。公司自2007年以体验式旗舰店+标准加盟店的方式发展国内零售渠道，其汕头旗舰店经过营销宣传，已实现了较好的销售。公司已着手积极开拓国内市场，其投建的汕头宜华家居体验馆已建成。国内市场不断增长的消费能力，使公司面临广阔的发展前景。

　　公司还具有一定的资源优势。公司在大埔县建立的林业生产基地，拥有10万亩速生丰产林。自2006年以来木材价格持续上涨，掌控林木资源有助于公司加强产品成本控制。

　　新项目扩充产能

　　为加快项目实施进程，满足公司扩大产能的需求，公司前期公告将原计划由公司在宜华木业城二期建设的年产10万套办公家具(含沙发)项目、年产20万套儿童家具项目、年产10万套酒店家具项目和年产30万套厨房家具项目分别调整为：年产10万套办公家具(含沙发)项目变更由公司在广州市南沙区设立的全资子公司实施，实施地点变更为广州市南沙区南沙街西部工业区广生路段；年产20万套儿童家具项目变更由公司100%股权收购的梅州市汇胜木制品有限公司实施，实施地点变更为广东省梅州市平远县大柘镇黄沙村；年产10 万套酒店家具项目和年产30万套厨房家具项目的实施地点变更为汕头市濠江区河浦大道中段。随着新项目的实施和投入生产，公司未来的产能将得到扩充，并将进一步推进公司业绩的增长。

　　二级市场上，该股近期走势相对独立，当前5日、10日和15日均线逐渐靠拢，预示中短线技术指标逐渐趋强，投资者可适当关注。

　　

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