市场需求趋紧、价格高位运行、行业景气不减
主持人谭述
投资要点
32家有色类上市公司2008年一季度总计实现净利润41.85亿元，同比增长2.93%，环比增长53.48%。由于基本面的支持，机构对该行业公司后期业绩仍有乐观预期；
因需求旺盛、供给偏紧、价格上涨，机构分析师看好子行业中的铜、锡、稀土、黄金
估值不高 业绩增长
主持人：您如何评价有色金属板块整个行业目前的状况？
兴业证券 王 强：我觉得在整个有色金属板块存在被“错杀”的公司。
到5月初，A股有色金属板块2007年静态市盈率为27.6倍，与高点时73倍的市盈率相比，回落约63%。相对全部A股28.9倍的2007年静态市盈率，有色金属行业其相对市盈率为0.95。而我觉得那些被“错杀”的行业龙头，才是投资者最需要关注的品种。
怀新投资 刘 娟：2008年以来，主要有色金属价格都出现了较大幅度的上涨，行业景气度回升，业绩明显好于第四季度。32家有色上市公司2008年一季度总计实现净利润41.85亿元，同比增长2.93%，环比增长53.48%，由于基本面的支持，对后期业绩仍有乐观预期。
目前国际金属价格在调整，但我仍然中长期看好有色金属价格。中国是有色金属消费增长的主要地区，矿石的供应受到勘探、矿山建设、交通运输等条件的制约，扩产周期一般需要3～5年，建筑建材、交通运输、机械设备等行业对于金属产品存在刚性需求。因此在通货膨胀的情况下，供给弹性比较低、定价能力比较强的资源行业，能够更多地分享通胀带来的收益。
中短期机会均来临
主持人：那您认为昨天有色金属股走强的原因何在？是短期的表现，还是整个板块已获得了中长期资金关注呢？
兴业证券 王 强：历史经验表明，在通胀时期，资源类行业往往能跑赢市场，我不否认现在有色金属行业仍处于景气中，但昨天的走强应该是受地震灾害的影响。地震发生后，首先是水泥、医药、机械、农业等所谓“灾后重建板块”联动。因为铅、锌、铝等有色金属在四川也有不小占比，必然会影响其生产，导致需求在原有基础上进一步偏紧。国家期市相关品种的价格已经有所反应，这也是该板块个股昨天走强的主要原因。
怀新投资 刘 娟：有色金属股本轮走强有背后的原因。美联储今年已4次降息，当前利率为2%，美元持续走弱使得国际有色金属期货价格大幅上涨，而金属库存趋低和生产成本上升，也使金属价格维持在高位，国内期、现货锌、铝明显上涨，锌的涨幅达到2.5%，最为显著。所以，我认为这并不是一个短期行情。从资金面上看，有色金属板块呈资金流入态势，并没有被市场资金所抛弃，中长期仍看好。
主持人：是否有资源优势的企业更受投资价值？从整个行业的基本面和景气度来看，您是否看好？
兴业证券 王 强：供给弹性比较低、定价能力比较强的行业，能够更多分享通胀带来的收益，有色金属行业就具备这样的特点。我看好铜、锡、稀土、黄金子行业。LEM铜库存大幅减少成为推动铜价走高的动力，2008年铜的需求旺盛，供应紧缺；锡有望再创新高；稀土，资源保护和新材料行业需求推升价格；黄金维持在高位，但需关注美元走势。美元在重回强势后，黄金的投资需求减弱，将会对金价形成压力，但只是短期表现。
被“错杀”子行业龙头更值得关注
主持人：对这个板块，二位给投资者的操作建议是什么？
怀新投资 刘 娟：在投资策略上，建议重点关注有资源优势、技术优势、产能扩张以及较强议价能力、业绩持续增长的公司。
兴业证券 王 强：我这里重点推荐几家被“错杀”的公司。锡业龙头???
锡业股份（000960）。锡价继续上涨，锡短缺已成常态，预计2008年全年锡价为150000元/吨。公司锡精矿逐年增加，预计2008年、2009年的每股收益为1.65元、2.00元，给予“推荐”评级。推荐铜业龙头???
江西铜业（600362），公司铜精矿、精铜冶炼、铜加工材产能国内首位，铜资源储量已达967万吨，黄金资源储量271吨，未来铜矿资源可望继续增加。预计公司2008年、2009年每股收益为1.76元、1.90元。推荐定价能力不断增强的
包钢稀土（600111）。稀土价格长期看好，产品需求旺盛。公司内生性的增长明显，产量扩张不可低估，行业定价权不断加强。预计公司2008年、2009年每股收益为1.45元、1.85元。推荐化成箔行业龙头的
东阳光铝（600673）。公司化成箔规模和技术优势明显，目前宜都化成箔新增12条生产线即将投入运行，另外计划今年还再增加12条生产线。预计公司2008年、2009年每股收益为0.80元、1.35元，合理股价24--27元。另外，成本优势+中铝整合预期，使我们看好
焦作万方（000612），预计2008年的电解铝产量将达到42万吨。成本锁定、并购预期、铝价维持高位对公司未来基本面形成良好的支持，预计公司2008年、2009年每股收益为1.85元、2.00元。
（来源：证券时报)
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